“A+H”队伍加速扩容 超40家A股公司拟赴港上市

    本报记者 毛艺融

    A股公司赴港上市队伍进一步扩大。仅4月22日至4月28日，就有8家A股公司向香港交易及结算所有限公司（以下简称“港交所”）递表。《证券日报》记者根据公司公告及递表情况统计，截至5月5日，有46家A股公司拟赴港上市。其中，已向港交所递表并获得中国证监会境外发行上市备案通知书的A股公司有7家。

    在政策支持、港股吸引力提升等多重因素推动下，越来越多的公司谋求赴港上市，以期拓展国际业务版图、优化融资渠道、提升全球影响力。

    消费、科技公司占多数

    上述拟赴港上市的A股公司大多来自消费、科技等行业。例如，佛山市海天调味食品股份有限公司、东鹏饮料（集团）股份有限公司、安井食品集团股份有限公司都是国内知名的消费品公司。宁德时代新能源科技股份有限公司、蓝思科技股份有限公司、浙江三花智能控制股份有限公司、江苏恒瑞医药股份有限公司则来自新能源、芯片、医药等科技产业。

    “消费零售企业赴港上市的主要驱动因素包括企业的国际化扩张战略、吸引国际投资者优化股东结构，以及香港资本市场在后续融资和股权激励方面更具灵活性等。”高盛亚洲（除日本外）消费零售主管兼并购主管Sushil Bathija表示，多数消费零售企业现金流充沛、盈利能力强、增长性高。

    此外，A股半导体产业链的公司也陆续宣布拟赴港上市，例如，存储领域“头部玩家”深圳市江波龙电子股份有限公司、高性能集成电路芯片设计企业苏州纳芯微电子股份有限公司、无线通信模组和解决方案提供商深圳市广和通无线股份有限公司（以下简称“广和通”）、模拟集成电路设计企业杰华特微电子股份有限公司、AMOLED半导体显示面板企业上海和辉光电股份有限公司（以下简称“和辉光电”）。这些企业集体赴港上市的背后，是半导体产业技术变革的加快，尤其是AI、5G、智能汽车等领域的爆发式增长。

    意在强化全球化布局

    强化全球化布局是拟赴港上市A股公司的共同目标。浦银国际首席策略分析师赖烨烨表示，一方面，赴港上市能够显著提升公司在境外市场的融资能力，优化资源配置效率；另一方面，还能助力公司在国际市场中进一步拓展业务版图，获取更大的竞争优势，增强其全球影响力。

    作为细分领域的龙头企业，A股上市公司“出海”业务广泛，海外收入规模也相当可观。以中伟新材料股份有限公司（以下简称“中伟股份”）为例，相较于2017年2.02亿元的海外收入，公司在2024年实现178.84亿元的海外收入，占总营收的44.5%，海外市场已成为核心增长引擎。

    中伟股份在4月22日正式递表。招股书显示，本次公司寻求港股上市，旨在推进国际化战略，建立国际股权融资平台，优化全球品牌形象，并提升综合竞争实力。

    类似的A股上市公司还有很多，比如4月23日递表的和辉光电，根据公司2024年年度报告，其境外营业收入约13.53亿元，占报告期营业收入比例为27.29%。广和通4月18日披露的2024年年报显示，2024年境外销售收入占同期营业收入60.72%。海外布局上，公司始终坚持全球化发展战略，目前已建立辐射逾30个国家和地区的销售体系。广和通在赴港上市公告中称，此次赴港上市计划，主要是为加速全球化发展，提升品牌知名度及综合竞争力。

    港股市场吸引力提升

    政策层面，A股公司赴港上市迎来很多支持。去年10月份，港交所优化了A股公司赴港上市的审批流程，并且降低了A股公司发行H股的门槛。

    港股再融资机制也对A股公司具有相当大的吸引力。锦天城律师事务所高级合伙人李云龙介绍，港股的融资审批流程相对简化，融资效率较高。比如，H股上市公司在上市6个月锁定期结束后即可通过“闪电配售”快速融资，并且支持“先旧后新”操作，即大股东先行转让股份获取资金，上市公司再增发新股回购股份，实现资金快速到账；配售股份无锁定期，定价较市价最高折让20%，有效提升投资者参与意愿。

    此外，港股市场汇聚了全球资本，投资者类型涵盖国际机构、主权基金、对冲基金及个人投资者等。今年3月4日，比亚迪股份配售筹资总额达435亿港元，吸引了中东主权基金及国际长线投资者参与，如此多元化的投资者基础为A股公司提供了更广阔的融资渠道和定价参考空间。

    赖烨烨认为，近期，AH股溢价呈现不断收窄的态势，这有利于赴港上市的A股公司在港股获得更合理且更高的估值。