PPI同比跌幅加深年内难转正 印证经济下行压力加大

    中国证券网讯(记者 梁敏)PPI同比近两年半以来持续负增长的局面延续。8月PPI同比下降1.2%，跌幅加深，印证了市场对近期经济下行压力加大的判断。

　　PPI同比两年半以来持续负增长 年内难转正

　　国家统计局11日发布数据显示，8月份PPI同比下降1.2%，环比下降0.2%。PPI同比跌幅进一步扩大，且自2012年3月份以来，该数据一直保持负增长；而环比则连续7个月负增长。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅指出，“8月PPI环比、同比降幅均略有扩大，主要原因是原油、成品油价格由升转降，煤炭、钢材、水泥等主要工业品价格仍处于下降趋势中。数据表明部分行业产能过剩对工业品价格形成的压力依然存在，工业品市场供需形势仍不乐观。”

　　“年内PPI同比转正的可能性不大，”交行首席经济学家连平分析称，一方面，下半年以来中国经济下行压力加大，房地产市场低迷，制造业复苏力度减弱，产能过剩，导致中上游行业产品出厂价格或延续负增长；另一方面，PPI翘尾因素下降。

　　PPI同比跌幅加深印证了近期经济下行压力在加大，而即将于两天后公布的8月份投资、消费和工业增加值数据也将为判断经济状况提供更多佐证。市场普遍预期，8月份工业增加值和投资同比增速将会出现明显下滑。

　　参考此前PMI、出口等数据均出现回落，8月或是数据调整期，与之相应的是，市场对三季度经济增速的判断也随之下调，三季度GDP增速较二季度回落的可能性较大。

　　定向宽松仍将持续

　　尽管经济面临下行压力，但本周二李克强总理在夏季达沃斯论坛上仍明确称，今年经济主要预期指标能够完成。并且他还表示，中国经济不能出现硬着陆。

　　他还强调了经济增长弹性，“只要经济增速保持在7.5%左右，高一点低一点都属于合理区间。”

　　因此，民生证券宏观研究团队在其最新发布的研究报告中指出，预计央行定向宽松措施仍会继续，但在该出清的企业未被出清之前，总量货币宽松工具不会出台。

　　光大证券宏观报告也表示，稳增长的压力再次加大，货币政策成为关键看点。央行会采取措施缓解实体经济面临的融资瓶颈。但这些措施是否能够及时推出，还需进一步观察。