正回购放量至300亿元 央票本周继续停发

    央行在3月6日的公开市场进行了300亿元人民币28天期正回购操作，中标利率持平于2.80%，规模较上周的100亿元明显放量。W IN D的数据显示，本周公开市场到期量增至630亿元，因此正回购量相应增加，但央票继续暂停表明央行有意维持资金面宽裕。

　　继周一市场资金利率大跌后，资金价格周二继续整体下行，上海银行间同业拆放利率(Shibor)中，除14天利率外其余品种全部走低。其中，隔夜利率下跌13.11个基点，报2 .3154%；7天利率微跌0 .94个基点，报3.1298%；14天利率上升1.75个基点，报3.6842%；1个月期利率下跌18.23个基点，报4.2527%。

　　分析师表示，虽然本周正回购规模扩大，但仅仅是为抵充到期资金的增加。如果有意收紧流动性，央行应该会重启央票。也有分析指出，央行仍未重启一年央票，主要是担忧市场大量需求将压低发行收益率，进而加重市场对于货币政策放松的预期。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清认为，是否继续维持资金面宽裕主要考虑通胀水平及走势。如果2月份CPI已经回落到低点，央行就不会收紧货币供应；相反如果通胀维持高位，央行则将考虑重启央票，收缩信贷等。他预计，2月份CPI将在2.9%，近期会维持资金面宽松。

　　平安证券固定收益部副总经理石磊预计，2月份CPI在3.1%-3.3%之间，最可能值为3.2%；2月份CPI环比增速在-0.1%-0%左右，较1月稳中有降，这主要是受节后食品价格季节性回落影响。根据食品周期，预计CPI同比增速在3月份和4月份将出现短暂反弹，分别在3.7%和3.8%附近。全年通胀预期有向上修正的可能。“从通胀变化的节奏上看，一季度仍是全年调控政策的主要放松期。”他说。