外围市场波动加剧 A股打响2400点“争夺战”

    一方面，欧债危机愈演愈烈，呈现出由边缘国家向核心国家蔓延的趋势；另一方面，流动性放松的力度低于市场预期，紧缩局面短期内难以改变。前一阵子还沐浴在政策暖风中的A股市场又重回振荡格局，2400点的争夺战再次打响。

    本周二，沪深两市双双低开，虽然午后在金融股的强势拉升下止跌，但盘中一度回落至2400点下方。对此，金百临咨询的研究人员总结说，A股市场出现低迷格局，主要体现在三个方面：一是成交量继续萎缩，目前沪市量能渐有低于500亿元的趋势；二是个股做多激情的降温，两市达到10%涨幅限制的个股不过3家；三是市场并无特别异动的个股，说明了市场参与各方并无活跃的想法。因此，上述研究人员表示，A股在短线内面临一定压力。

    “外围市场是拖累A股的关键因素之一。”在最新发布的策略报告中，兴业证券的研究人员如是说。据了解，西班牙、意大利、法国等国的国债收益率都在上升，其中西班牙、意大利10年期国债收益率接近或超过7%大关，法国与德国10年期国债收益率之差自欧元问世以来首次超过2%。“可以说，对信用风险的担忧已经开始进一步蔓延至欧元区核心国家，甚至也连锁加剧了对美国银行业的担忧。”上述研究人员表示：“市场当前的情绪，已经到了必须要找到一个释放点的地步，只有将局面推向崩溃的边缘，才能够迫使欧洲推出类似10月底的那种一揽子救助计划，以平息市场情绪。”

    “欧债危机只是外因，更重要的因素在于危机会强化中国政策调整、相机抉择的力度和节奏。”兴业证券的研究人员进一步表示：“诚然，一旦硬着陆风险加大，可以期待政策对冲的力度加大、节奏加快。”

    此外，国开证券研究中心策略分析师也表示，除国内外利空消息影响市场情绪外，市场的持续调整主要有三个方面原因：一是流动性改善趋缓，没有跨过拐点时那么猛烈；二是连续上涨后有正常的获利回吐要求；三是本轮反弹权重股率先企稳，也率先遇阻回落，反映市场信心不足，题材股持续活跃的基础不稳。

    大盘的持续振荡，使市场原本敏感的神经更加紧绷，一周前还一边倒唱多的机构，对后市的观点开始分化。

    “由于流动性方面未如预期理想，尽管央行三季度货币政策报告提出适时适度预调微调、财政部免征小微企业多项费用，但国际板加快推出的传言和新股发行并未放缓等，都进一步加重了市场对资金面的担忧。”中金公司表示，政策面利好与经济面下滑的博弈仍在延续，短期内市场或将进入拉锯战模式。

    “市场弱势或将持续至12月底。”中信证券判断：“从现在到年底，在宏观政策方面政府出台比10月下旬更新、更强有力的微调政策的可能性较低，加上投资者开始担心二级市场股票供求关系等问题，政策预期短期内中性偏负面。宏观经济方面，陆续公布的地产销售数据料将进一步印证投资者关于投资下滑并带动经济增长放缓的判断，股指整体来说将维持弱势。”

    乐观的声音同样存在。大同证券就表示，“尽管A股短期振荡，但中期思路比较清晰，现在不需要有太多的恐慌。明年中国经济的发展还是要靠投资来拉动，肯定会带来新的需求；另外国际市场动荡的环境也会带来额外的需求，从而带来经济短期向上波动。”

    “短期弱势整理考验支撑，不会从根本上动摇中期向好的趋势。”银河证券也表示，尽管短期偏弱，但宏观调控政策已出现方向性变化，未来经济有望实现软着陆，流动性在改善之中，强化分红、引入长期投资者、加强监管等制度性变革为股市的中长期向好奠定了基础。因此，银河证券表示，短期的振荡不会从根本上改变中长期向好的趋势。

    “下一阶段，欧债危机和楼价走势将成为决定A股走势的关键因素。”市场人士建议关注上述两大事件的发展。联讯证券指出，在国内政策面消息面出现真空的时期、没有其他刺激因素的背景下，目前市场的走向与欧债危机紧密相连。“如果欧洲央行与IMF达成协议实现曲线救助诸国的计划，全球股市大致会转危为安，否则全球市场都会进一步下探。”此外，另一位分析人士也表示，楼市调控已经进入关键时间点，泡沫刺破后将会进入一个相当长的调整期，在此期间固定资产投资势必受到拖累，居民财富也将大打折扣，这将对整个消费市场造成负面影响，进而对A股市场造成冲击。