创业板两周年 十大怪象凸显“畸形”

    2009年10月30日，承载10年梦想的创业板终于呱呱坠地。

　　2011年10月30日，创业板迎来两周岁生日。

　　短短两年过去，被寄予厚望的创业板市场却让投资者倍感失望、困惑。两年来，创业板未能名副其实，展现高成长特性，反而屡屡曝出业绩变脸、“黑天鹅”等令人汗颜的“丑闻”；令投资者困惑的是，为什么在创业板上享受不到高额收益回报，换来的却是越套越深，越陷越深的苦况。

　　2009年10月30日，酝酿多年的创业板正式开板，首批28家创业板公司在深交所集中挂牌上市，掀开中国证券市场新纪元。

　　时间一跃两年已过，很多投资者都心生彷徨，甚至不敢相信眼前的事实，这个被赋予高成长性期望的板块，成长性却如此之差！当高管对减持离职习以为常，投资者脸上更是写满了失望。两年来，创业板伤透了部分投资者的心，撂下了令人尴尬的十大怪象！

　　◎怪象一

　　新股高速扩容

　　2009年10月30日，28家创业板公司，以平均56.7倍的市盈率成功登陆创业板，这一天，中国资本市场诞生了自己的“纳斯达克”市场，2010年以来，创业板进入高速扩张期，到了2011年4月，一岁半的创业板上市股票达到200只，而到了2011年10月31日两周年之时，整个创业板已有271只上市个股，离300大关仅一步之遥。

　　据《每日经济新闻》记者统计，从2009年10月30日至2011年10月31日，A股共有487个交易日，在这期间，创业板一共有271只个股发行上市，平均算下来每1.8个交易日就有一只创业板新股上市，这种发行速度可谓是极快。

　　从发行频率来看，抛开2009年末创业板三次高密集发行，2010年和2011年创业板发行规模已成环比增长趋势，统计显示，2010年，整个创业板有117只个股上市，而到2011年前10个月，创业板的上市个股已经达到118只，在市场环境低迷，成交量不足的情况下，创业板却依然保持着飞速的发行趋势，毫无降速意愿，的确让人感到不解。

　　◎怪象二

　　高增长名不副实

　　两年后，带着高成长“光环”的创业板其实并非想象中的那么好。因为出现了大批企业，在上市前连续几年业绩成倍增长，上市后增速大幅放缓甚至出现下滑，其中的代表就是网宿科技。

　　2009年网宿科技实现主营业务利润3262.33万元，同比下降4.79%，其中，第四季度主营业务利润为亏损159万。这些数据与招股书中网宿科技上市前三年的业绩格格不入，在2007年、2008年两年时间里，其净利润分别增长了63.04%、43.74%。2010年网宿科技业绩继续下滑，上半年公司净利润同比下滑29.98%，而全年净利润同比下降2.09%，在连续两年业绩出现下滑的情况下，网宿科技今年的业绩才出现好转。

　　除了网宿科技，恒信移动业绩下滑速度也令人惊讶，该公司顶着“国内唯一一家同时拥有地面零售连锁商务经验和移动信息技术研发、业务平台运营经验企业”的光环上市，然而自从2010年上市后，恒信移动业绩便出现大变脸，净利润连续下滑，到了今年二季度，公司净利润甚至亏损503万元，同比下滑幅度达到148%，如此快速的下滑，令人不得不感慨，创业板到底是高成长的“营地”，还是业绩快下滑的“墓地”。

　　◎怪象三

　　股价暴跌已成“瘾”

　　昔日的百元股“集中营”现在无一只百元股，这就是创业板惨淡的现状。

　　其实，创业板曾有14只个股站在百元股之类，然而没有成长的支撑，这些个股几乎都选择了价值回归，股价踏上漫漫下跌之路，国民技术、碧水源、沃森生物、华策影视、龙源技术、尤洛卡、国腾电子以及东方财富均没有在百元股行列里面待很久。

　　《每日经济新闻》记者统计发现，这些百元股，多数在这两年时间里股价出现暴跌，其中，国民技术、沃森生物以及东方财富三只个股上市后累计跌幅均超过了40%，而国民技术惨跌64.86%，高居创业板跌幅榜第一。

　　不光是百元股暴跌，创业板开板两年来，有超过202只个股股价下跌，占比高达74.54%，实现上涨的个股不足70只，而在7.5成的下跌股中，又有88只个股跌幅超过30%，129只个股跌幅超过20%。

　　两年的沉淀后，创业板已经出现了成批的十元股，国联水产、金亚科技、万顺股份、欧比特、安诺其以及北陆药业6只个股股价甚至低于10元。

　　◎怪象四

　　打新不败神话破灭

　　不是财富榜，反成绞肉机。

　　打新不败？或许在创业板里面早已不适用。数据统计显示，271只创业板个股股价经过复权后，有多达129只个股股价目前仍处于破发状态，占比达到47.6%，康芝药业、恒信移动以及宁波GQY这些个股股价较其发行价跌幅均超过45%。

　　或许散户打新还有出逃机会，但是对于机构投资者来说，参与创业板打新，几乎全军覆没，特别是在今年惨淡的行情里，能让机构舒舒服服扛过3个月解禁期的创业板个股真没有几只！

　　长线投资？最终还是难以摆脱被套的厄运。《每日经济新闻》记者统计数据显示，截止到10月31日，整个创业板市值蒸发已经达到1901.39亿元，其中，223只个股涨幅低于10%以及出现下跌，占比达到82.29%，在这样的走势下，投资者想不亏钱，无疑是痴人说梦！

　　同样，如此多的个股市值出现大幅蒸发，重仓创业板的基金公司也损失惨重，苦不堪言。

　　记者注意到，经过两年的发展，目前创业板开户数已达到1975万户，但与同期沪深两市A股总账户数1.63亿户相比，只有后者的一成多，不难看出，“伤心板”令众多投资者望而却步。

　　◎怪象五

　　史上最快造富神话

　　创业板公司上市，往往使创始投资人“资产一夜暴增”，创业板“首富”头衔在过去两年内也频频易主。

　　2009年首批28家公司挂牌上市时，以当日收盘价计算，乐普医疗创始人之一的蒲忠杰就以38.32亿元的账面身家，当仁不让成为创业板“第一富豪”。随后接过“首富”接力棒的还包括爱尔眼科大股东陈邦、向日葵董事长吴建龙等。

　　不过，长江后浪推前浪，现在创业板首富宝座早已归属智飞生物大股东蒋仁生，其持股市值达到63.39亿元，其一人身家相当于长盈精密一个公司的总市值，而且长盈精密总市值目前排在整个创业板第25名，也就是说，9成创业板公司总市值都不及智飞生物老板蒋仁生一人高，实在让人惊叹。

　　据记者粗略统计，创业板在为企业实际控制人及其家族创造了数亿财富的同时，也有一些人“搭车”实现了千万甚至上亿财富的梦想。创业板两年时间里，至少有超过1200名个人一夜之间身家超过千万。

　　典型的例子如易联众，易联众的上市是迄今为止创业板“批发”富豪最多的盛宴之一，据招股说明书显示，发行前，易联众共有47名股东，全部为自然人，持股数为3.52万股~3064万股不等，若以其10月31日复权收盘价30.96元来计算，47名股东持股市值上亿有3人，而过千万的自然人达到24人之多。