曹仁超：全世界进入仇富期

香港财经评论人 曹仁超（资料图0

　　中国、印度、巴西和俄罗斯等国家经济仍在增长期，明年完成寻底后应该可以出现强力反弹，大上大落仍是这类新兴市场股市特色

　　踏入11 月，又到炒业绩季节，企业纯利良好不一定令股价上升（如公布业绩前股价早已炒上），但企业纯利向上总较向下对股价有利。上月文章指2011 年不是2008 年的熊市，而是牛市二期调整期，因此2011 年10 月亦不是2009 年3月，10 月6 日恒指低P╱E（8.9 倍）已阻止它进一步大跌。投资成功的一半便是在适当时刻和适当地方购入适当项目（股票、房产、外汇或黄金），其余一半是在适当时刻减持。1981 年10 月债券利率15 厘、股票息率6 厘；2011 年10年债券利率已少于2 厘、股票息率2.5 厘。除2008 年年底至2009 年3月那段日子外，过去30 年很少出现股票息率高于债券利率。

　　2008 年第四季到2009 年第一季出现股息率高于债息后股市大升，今年5 月起面对QE2 结束，无论商品、股票和房产价格皆一齐向下。上一次情况今年会否重演？2008 年11月恒指见底，今次恒指会否于10 月见底？

　　欧洲经济步美国后尘

　　最易建立财富方法就是当人人担心时你乐观、当人人乐观时你担心。

　　航空股、钢材股和内房股是负债最重股份，今年5月至10月跌幅都很大，相信反弹力量亦不弱；反之，公用股抗跌力强反弹力亦弱。10 月开始国际形势由Bad 转为Less Bad（由很差到不是那么差）。10月6日开始股市反弹理由系美元又再转弱，如美元继续转弱，不排除这次恒指反弹幅度可进一步扩大。2008 年11 月恒指系绝佳投资机会、2009年11月后恒指又系绝佳获利机会，今年10 月又如何？选股不炒市。投资目的是赚钱不是证明你较别人聪明。哪些见好唱好、见淡唱淡的分析不用理会。