熊锦秋：大牛市为何只能成追忆

　　投资者在股市总犯同样错误，比如说现在，股市一有反弹，有些投资者就又在幻想股市就此反转了。

　　这些投资者之所以仍对股市抱有暴利幻想，原因多是2005年到2007年间的大牛市确实让人刻骨铭心，但须知，这段牛市的形成有其历史特殊性，想要再现恐怕很难。

　　资料显示，1990年末到2010年末，普通投资者所分享到的股票红利最高不过0.54万亿元，却要承担1万亿元左右的交易成本，二级市场其实是个不折不扣的负零和游戏。

　　在这样的市场中，投资者又可以分成几类：一类是掌握内幕信息的内幕交易者，一类是操纵者，还有一类是中小投资者。前两类投资者拥有信息和资金方面的优势，现在又拥有了股指期货等对冲手段，赢面相对大些；而中小投资者由于资金量小，多无资格进入期指市场，缺乏做空手段对冲，更易成为菜板上的鱼肉。

　　从某种程度上讲，当前的股市制度还不及赌场完善，投资者在股市投资，即使绞尽脑汁、熟读博弈兵法，经年累月，也未必能有所得。这在现实生活皆有体现。

　　所以，散户股民应该醒醒，看清现在的天时地利，对目前只图圈钱不知回报的股市，即使有行情甚至是较大行情，也只是反弹行情。股市不健康，需要进行大力整治才有希望，在股市制度产生可喜变化之前，要形成新一轮大牛市——很难。

　　其实，普通人也还是有一些投资实体经济的机会。在当今流行创业的社会里，不少人开厂子、办实业，应该说，亲戚朋友办实业也是人们参与投资的机会。只是有些人顾忌办实业的投资风险，不愿入股。笔者以为，其实在充分了解情况之后，也不妨大胆加入创业队伍。