谢国忠：美元走强 全球经济走向另一极端？

    今年8月初至9月23日，美元指数从74攀升到78.5，欧元对美元汇率从1.44贬值至1.34。在8月初标普罕见地下调美债评级之后，市场本以为导致美元贬值，但欧债危机的加剧，最终将美元推至高位。9月28日，人民币对美元汇率中间价报6.3623，较前一交易日走高百余基点，再度创出汇改以来新高。美元升值往往意味美国经济走强，但现在却无数据支撑这一观点，全球经济似乎难觅强劲马达；美元指数上扬也被认为是避险所需，“矮子里面选将军”，用这句古语解释当下投资者购买美元的行为再恰当不过。

　　资本市场毕竟波诡云谲，美元升值能否持续呢？美元升值带来的大宗商品暴跌，对全球经济是好事吗？美元升值会怎样影响人民币的汇率和国际化之路？今天，我们来看看专家是怎样解读美元升值背后的信号的。

　　美元仍有升值空间

　　NBD：都说乱世买黄金，但这轮美元升值，黄金暴跌的原因是什么？

　　蒋舒：上周美联储的扭转操作政策出台使得美元吸引力上升，而标普近日下调意大利主权信用评级使市场开始担心欧元区一线成员国的风险，人们发现真正值得避险的还是美元，这对以美元计价的商品都形成了压制。此外，黄金此轮下跌的根本原因也是美元的走强，现在金价与美元又重新回到了正常的反向关系，黄金市场又重回美元主线。


7月中旬至9月初，金价的上涨提前透支了恐慌情绪，可以说是虚火。在流动性出现紧张的时候，对冲基金和金融机构会清除风险头寸换取美元，从LIBOR指标来看，美元流动性短期有趋紧迹象。

　　谢国忠：世界经济不好时，为了降低风险，美元会升值，这是一个很正常的现象。金价之所以会下跌，并不是“乱世买黄金”的道理被颠覆，而是金价今年涨得实在是太快了，需要回调。在这里面投机的人太多，黄金需要在1600美元/盎司停留一段时间，滤去一些投机者，金价还会涨，可能会涨到美国加息为止。

　　NBD：美元升值是否具有趋势性？

　　蒋舒：目前来看，美元升值还不能说是趋势性的，这跟欧债危机深化有直接关系。如果希腊和意大利果真遭受大规模的打击，欧元将会难以自保，全球就很容易出现美元的流动性紧缺，近期的美元升值还是由流动性冲击导致的。

　　我个人认为，这次欧债危机可能不会有想象中那么严重，毕竟雷曼倒闭引发全球金融危机的例子就发生在三年前，如果欧元区真的到了生死存亡关头，大家会全力支援欧洲的，五大央行联手注入流动性就是一个很鲜明的例子，这也为美元难以大幅上行提供一个支撑。反过来说，美元也难以出现大跌，美联储扭转操作释放出一个很明确的信号，就是在明年6月以前不会出台第三轮量化宽松，所以美元至少在明年上半年以前不可能大幅下行。