我国证券业正酝酿突破瓶颈

图1：2000年～2010年利润前十公司 （吕哲权/制图）

　　证券业的发展，总是在总结经验教训、突破瓶颈中实现的。我国证券业所经历的残酷竞争，可以成为下一轮发展、升级的宝贵财富。

　　15年格局变化：万花筒式起伏

　　从1996年到2010年的15年间，我国共有37家证券公司曾经名列利润榜前10名。具体来看，15年中入列利润榜前10名达到15次的只有1家，入列9～14次的有10家，入列2～4次的有8家，入列1次的有18家，意即2/3以上的公司未能在一半时间内保持前10名的位置（见图1）。

　　证券公司位次竞争激烈，每隔5年约有一半公司出局和入局。比如，从1995年到2009年期间利润前10名排行榜中，2000年与1995年相比出局5家（意即入局5家），2005年与2000年相比出局4家（意即入局4家），2010年与2005年相比出局6家（意即入局6家）。

　　残酷竞争磨练超强生存能力

　　证券业的优胜劣汰，全世界皆然。

　　美国投资银行以股东权益为标的，1971年前10大投资银行（美林、Bache、所罗门兄弟、Paine Webber、杜邦、迪恩维特、Loeb Rhoades、Allen、Walston、H&；W-Hemphill）到2008年全部出局，第十一大投行高盛跃升为第一。

　　我国证券业经历的优胜劣汰、“剩者为王”的竞争，其残酷性浓缩了美国等国家的几十年甚至上百年，“剩者”提高了规范经营意识，磨练了超强的生存能力和经营管理能力。2007年以来，证券公司经受住股市急涨暴跌的考验，没有出现以往的大面积亏损和流动性危机，便是例证。