央行七周微调宣告结束

　“1.328%”，昨日上午公开市场操作结果显示，一年期央行票据发行利率定格在上周水平，宣告历时7周的公开市场微调结束

　　为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，8月20日，央行决定发行600亿元为期3个月的第37期央行票据，未发行正回购协议。根据公告，3个月期票据发行价格为99.67元，参考收益率1.328%。该利率与上周持平，结束连续7周涨势企稳。

　　本周以来，央行通过公开市场操作回笼资金1550亿元，到期资金1470亿元，实现净回笼资金80亿元。此前两周，由于公开市场操作中到期资金较多，均超过2200亿元，形成了净投放格局。

　　业内人士指出，上半年央行没有采取任何流动性限定措施；下半年，央行开始采取一些市场化操作，比如采取了诸如发行一年期央票这类深度冻结流动性的工具，回收一些流动性。该分析人士直言，央行此举能否取得预期效果“值得商榷”。“我国现在到底是防止通胀重要，还是维持经济稳定重要？在7月份信贷投放量已大幅缩减的情况下，8月份是否还应让信贷规模继续下滑？”他提醒称，千万不能忘记2008年的前车之鉴。

　　“央行最近也有些左右为难了。”南京大学商学院教授宋颂兴表示。对于市场目前存在的通胀预期，宋颂兴认为，一方面，股市、楼市前段时间表现强劲，引起了人们这方面的担忧，但另一方面，我国产能过剩的存在也是不争的事实。宋颂兴认为，“央行此番的总体动作还不算大，主要是先看看市场有什么具体反应，还有就是可能有部分央行票据到期，央行发行新的票据作为抵充。”对于未来相关政策的变化，市场人士纷纷预计，未来央行的政策在短期内应该没有大的调整。