中小企业融资缘何难？

  　中小企业融资难是个老问题，也是个世界性问题，说的人太多，国内国外；也说得太久，少说也有上百年，而今年似乎更热烈。对于我们这个经济转轨、社会转型的国家来讲，似乎情况更为复杂。今年又面临经济增长、结构调整和通胀预期诸多压力，这一问题更引起关注。似乎说不清道不明的东西，仍想换个角度说说。

　　须具体情况具体分析

　　大家都说中小企业融资难，有时总说不到一块，有人甚至提出算一下中小企业融资需求总额，要银行一笔给了算了。可为什么总解决不了，说明有一定的客观性。总体上说难，实际应具体分析。

　　从企业规模来看，有数据说明，对发展有市场、有信用、产品相对成熟、制度相对健全的中型企业而言，融资并不难，甚至还有上市、发债等多种融资渠道，难的是发展不确定、风险较高、设备和财务管理落后的小企业特别是微型企业。

　　从企业不同发展阶段来看，初创期的小企业潜存风险较大，自然不是银行的信贷对象；而对于达到一定规模、产品技术都相对稳定的中型企业，情况正好相反。

　　不同的地区金融生态环境不同，中小企业信用状况不同，中小企业融资难的差异很大。在西部一些中小企业融资难，在东部也许就不难。

　　经典马列理论告诉我们，具体问题具体分析。泛泛讲中小企业融资难是没有意义的，也难解决，具体应说明哪种哪类哪型哪区域。这样才有针对性，也是解决问题和谈话的基础。

　　须有机制创新与改革

　　中小企业大多出生和成长于体制外，在市场经济自由竞争大潮中，一批批成长壮大起来，也有不少被淘汰。客观上讲，中小企业发展不仅促进了经济持续增长，且促进了社会主义市场经济体制的形成与建立；没有中小企业发展，使市场机制发挥在资源配置中的基础性作用，就是一句空话。这是事实，也是一句有很深道理的话。

　　不改革，中小企业将伤得更深。因为中小企业是弱势群体，除机制灵活，无论哪个方面都无法与大企业竞争。特别是现有经济模式从计划经济转换而来，不少大企业发展是因为占有相当多的国家资源，中小企业发展完全靠自我积累，每一分都要自己去挣，难有竞争优势。

　　尽管我国银行业金融机构经过商业化改革，观念与机制逐步转变，把支持中小企业作为发展战略，取得积极成效，必须承认成绩是巨大的。但我国银行业某种程度上讲，有一定的垄断性，竞争不充分性，再叠加国家信用，国有大银行占有更多的信贷资源，使我国宝贵的信贷资源没有充分发挥出来，没有对实体经济给予强力支持，当然包括为经济发展作出重要贡献的中小企业，相当一些没有或没有完全享受到信贷融资的支持。

　　金融产品和服务创新的滞后，使宝贵的银行信贷资源又沉淀下来，难以发挥倍数和杠杆效应。金融是经济的血脉。必须有机制和制度保证，让资金流动起来，流向价值更高的领域和企业；不通，经济和企业则痛。创造适合中小企业特点的金融产品，开展有针对性的金融服务，是各类银行机构面临的挑战，也是需着力解决的战略任务。

　　须有多层次资本市场服务体系

　　许多中小企业高速发展中，都有一个梦想：有一天企业能上市。上市了，不仅解决发展中资金需求，更重要的是，企业一下跃升到一个新的高度。社会化的同时，企业规模、产品技术、发展领域、管理制度等都会得到全面提升，市场占有率和竞争力大大增强。

　　毕竟能上市的，是中小企业中的佼佼者。这么多年，中小企业板和创业板先后都开了，这几年，上市中小企业加一起不足1000家，而中小企业是1000多万家。中小企业板和创业板的作用是引领和标杆，激发发明者的智力和企业的创新活力，经资本市场发现和识别功能，转化为现实的生产力。

　　这就要求我们建立企业上市的育成体系，培育出中小企业梯度成长的阶梯和路径，像金字塔一样，发出光辉的是塔顶上的中小企业。企业规模越小、创新不强、产品落后、制度不完善，上市的路将极为艰难，也许永远无力爬上去。可惜我们至今没有建立和形成这个体系。

　　大部分中小企业是永远上不了市的，不同的中小企业有不同的融资需求，要求不同的资本市场与之相匹配。也就是说，要建立多层次中小企业融资服务体系。仅靠中小企业板和创业板是不行的，必须加快建立统一监管下的全国场外交易市场，为大量上不了市的中小企业股权、债权、物权、产权等提供交易的平台。仅以股权为例，由于没有交易和流动平台，上千万中小企业沉淀了几万亿股本价值，特别是高新科技和市场发展前景好的中小企业，最宝贵的资产是企业股权。

　　深、沪两市创造了一些资本神话，但高度的垄断性，极其缓慢的上市之路，使不少中小企业寻求到海外上市。有人说，中国是世界上最后一块最大最宝贵的上市资源，白白流失了，让国外来分享企业成长和改革开放的成果。一些地方带有突破性的探索，也因种种原因，早早搁浅。有时，建立多层次资本市场的路真的很艰难。改革未有期。

　　中小企业融资难一个重要原因就是，融资结构不合理。有人统计，90%以上的中小企业融资还是靠银行，直接融资不足10%。银行信贷讲的是有效需求，相当一些银行发展不稳定、潜存风险较大，制度和管理都不行，即使有独特的，但未被市场证明的自主知识产权和技术的中小企业，均不是银行客户，却有可能成为资本市场的宠儿。还是那句话，哪类企业需要哪类融资市场。

　　须全社会加以共同努力

　　实际上，中小企业融资难是一个系统工程，涉及面广，情况复杂，谁都不能包打天下，需要全社会协力配合，共同努力。

　　从政府角度讲，政府有关部门要进一步加大财税政策支持、引导和鼓励力度，引导各类银行创新产品，改进金融服务，加大对中小企业特别是小企业的信贷支持。更为重要的是，监管的重点不仅仅是站在中小企业融资供方，从控制其风险控制上，应更多从中小企业融资需求方、中小企业发展的角度上，来全面审视和制定金融政策。

　　从银行角度讲，一方面要切实发挥大银行特别是国有大银行的作用，通过建立中小企业专营机构等多种形式，加大改革创新力度，让更多的低端小客户不再忍受基层行恶劣的服务，使目前宝贵的信贷资源雨露更多覆盖和浇灌中小企业，至少应使基本满足银行信贷条件的中小企业得到贷款。同时，积极改善环境和创造条件，让更多的民间资本依法合规有序进入金融领域，大力发展各类专业化中小银行，特别是社区银行等草根金融，建立健全中小金融服务体系，是我国金融体制改革和经济发展中，需着力解决好的战略任务。

　　从资本市场角度讲，在稳步发展中小企业板和创业板、扩大中小企业发行规模的同时，加快相关法规政策的制定，切实有效培育和发展全国统一监管下的区域性中小企业产权交易市场，搭建中小企业融资发展和产权重组的平台，让信息、资产、技术等流动起来，产生最大的交易价值，让发明者智力迸发，让中小企业创新动力涌流，给经济发展注入更大更强的活力。

　　从中小企业角度讲，还是要强身健体。贷款无门，上市没戏，中小企业不要去过多抱怨银行和资本市场。市场经济是无情的，银行也是讲效益的，嫌贫爱富实为正常，企业优胜劣汰，自然法则。这种情况下，中小企业要获得更多的融资支持，必须加大技术开发和创新力度，加快设备工艺改造，加强企业管理和制度建设，切实提高综合素质和信用水平。自身强才强。