宏观经济面临二次探底 欧债危机恐卷土重来

    9月，随着欧洲休假季节结束，欧元区也迎来一个关键时期——落实欧元区领导人在7月特别峰会上的决议，防止欧债危机蔓延。分析人士认为，能否避免希腊债务违约、扩大欧元区稳定基金使用范围、避免宏观经济二次探底将成为困扰各国领导人的三大难题。如果应对不好，欧债危机还将掀起更大波澜。

    希腊债务违约风险高企

    5日对于欧洲理事会主席范龙佩来说甚是忙碌，早上先飞往芬兰首都赫尔辛基与芬兰总理于尔基·卡泰宁举行会谈，晚上又赶往柏林与德国总理默克尔会晤。范龙佩如此不辞辛苦地穿梭往来，全是因为希腊新一轮援助方案节外生枝。

    在7月21日的峰会上，欧元区领导人通过了对希腊1090亿欧元的第二轮援助方案。其中，芬兰按照比例大约需要承担14亿欧元。8月芬兰宣布与希腊达成协议，希腊表示愿意为芬兰贷款提供大约5亿欧元担保。

    消息传出，德国、奥地利和荷兰等国表示强烈反对，称此举对其他欧元区成员国构成歧视。

    卡泰宁3日表示，目前各方还在磋商之中，以便找到一个大家都能接受的方案。德国、荷兰和芬兰财长即将举行会晤，不过各方最终能否找到一个折中方案还有待观察。

    5日又有消息说，因欧盟、国际货币基金组织与希腊政府就紧缩政策的商谈产生分歧，最新一笔给付希腊的援助款可能推迟。希腊一年期国债收益率应声飙涨，已升至82%。许多分析师预计希腊很可能在明年初出现债务违约。

    扩大救助机制范围关系重大

    除了为希腊提供新的贷款外，7月峰会决议中的另外一个重要内容就是扩大现有救助机制——欧洲金融稳定工具的使用范围和灵活性，授权其在二级市场上购买问题国家国债，以便在这些国家国债遭到抛售时稳定市场。

    在欧洲金融稳定工具的新作用生效前，购买问题国家债券的工作由欧洲央行承担。8月，当意大利和西班牙国债收益率大幅攀升时，欧洲央行开始购买两国国债，使其国债收益率迅速从6%以上回落到5%。由于欧洲央行内部对于是否应当如此大规模介入欧债存在分歧，分析人士担心，如果迟迟不能发挥欧洲金融稳定工具的新作用，意大利和西班牙国债还会成为投机者的狙击对象，并再度引发金融市场动荡。

    欧洲经济二次探底风险上升

    欧洲经济增长在今年二季度出现放缓趋势，给债务危机的解决制造了新难题。根据欧盟统计局公布的最新数据，欧元区二季度经济环比增长仅为0.2%，大大低于一季度的0.8%。作为欧洲经济火车头的德国二季度经济增长率仅为0.1%，法国则为零增长。

    欧盟委员会主席巴罗佐日前在发表电视讲话时说，欧洲金融市场动荡不可避免地会给实体经济带来影响。同时,也将进一步打击主权债券投资者信心，可能导致债券收益率继续升高，这意味着这些国家融资成本更高，从而进一步推高债务风险。欧元区内一些经济实力较强的国家，特别是德国已经认识到，如果不采取坚决行动支持那些问题国家，自己也会最终受到牵连。