发改委PE基金备案加速 重庆纳入试点地区

近日，国家发改委以《关于重庆市开展股权投资企业备案管理试点工作有关问题的函》（发改办财金〔2011〕1421），明确将重庆市纳入股权投资企业备案管理试点地区。重庆市成为继北京市、天津市、上海市、江苏省、浙江省、湖北省之后的第7个，同时也是西部首个可以开展股权投资企业备案管理的试点地区。

自今年3月份发改委重启PE基金备案以来，已有9支基金完成备案，尽管相比整个PE市场基金募资的活跃态势，备案数量仍显稀少，但相比2008至2010年仅6支基金备案的情况，PE基金备案进程已明显加快。从已备案基金性质来看，外资机构主导成立的人民币基金占据半数以上，由于在国家发改委备案能够使基金获得社保基金投资资格，因此，这一现状也揭示出外资机构人民币基金倾向的募资策略。

今年年初，发改委曾在暂停PE备案半年之后，重新启动备案工作，印发了《国家发展改革委办公厅关于规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》（简称《通知》），要求在试点地区（北京、上海、天津、浙江、江苏和湖北）完成工商登记的股权投资企业，以及以股权投资企业为投资对象的股权投资企业，除三种情形外，均应到国家发改委备案并接受备案管理。三种例外情形包括：已经按照《创业投资企业管理暂行办法》备案为创业投资企业；资本规模不足5亿元人民币或者等值外币；由单个机构或者单个自然人全额出资设立，或者虽然由两个及以上投资者出资设立，但这些投资者均系某一个机构的全资子机构。

在发改委PE备案“新规”出台后，共有三批共9家股权投资企业完成备案。第一批于今年4月公布，包括春华秋实（天津）股权投资合伙企业、北京德同优势投资中心、北京昆吾九鼎医药投资中心和北京新希望产业投资中心。第二批仅有融源成长（天津）股权投资合伙企业一家，于今年5月13日公布。第三批公布4家企业，分别是天津君睿祺股权投资合伙企业、天津诚柏股权投资合伙企业、天津红杉基业股权投资合伙企业及北京凯雷投资中心（见表1）。目前，包括新规出台前已备案基金在内，国家发改委备案的股权投资企业（PE投资基金）已有15家，股权投资基金管理机构共30家。

对于发改委的“强制备案”要求，PE基金备案并未出现爆发式增长，根据ChinaVenture投中集团旗下数据库CVSource掌握数据，仅2010年全国成立5亿元以上人民币基金即达到70支以上，相比之下，发改委备案基金可谓寥寥无几。不过，相比2008至2010年两年间仅有6支基金备案的情况，新政出台后PE基金备案已明显加速。