第二批446.6亿地方债下月面市 发债机制或改革

    每经实习记者 陈舒扬 杨芮发自北京

　　在首批发行遇冷后，今年第二批地方政府债券已整装待发，其中包括上次流标的云南省10.6亿元3年期债券。

　　据悉，财政部将于8月代发446.6亿元地方政府债券，包括3年期债券226.6亿元、5年期220亿元。

　　此次为财政部本年度第二次代理发行地方债券。但是，由于7月发行的首批地方债遇冷流标，业界人士认为，第二批466.6亿元地方债，能否引来投资者积极认购，仍存变数。

　　云南续发10.6亿3年期流标债券

　　财政部7月22日公布的七省市政府债券代理发行计划表显示，446.6亿元地方政府债券涉及安徽、湖南、黑龙江、宁波、湖北、江苏和云南7省市。其中，226.6亿元的3年期债券将在8月1日开始招标；5年期债券则将在8月8日正式招标。

　　7月25日，财政部网站正式发布了2011年地方政府债券（三期）的代理发行通知。根据通知，226.6亿元的地方债券以2011年地方政府债券(三期)名称合并发行、合并托管上市交易，于8月2日开始发行并计息，8月4日发行结束，2011年8月8日起上市交易。

　　在本轮发行地方政府债券的7个省市中，安徽、江苏、湖南、湖北、黑龙江、宁波、云南的发行额度分别为90亿、89亿、89亿、86亿、69亿、13亿和10.6亿元。其中，此次云南省发行的10.6亿元3年期地方债，乃是上次发行未招满的数额。

　　7月11日，财政部代理招标254亿元的首批地方债，其中云南省原计划发行39亿元的3年期地方债，实际仅募得28.4亿元，流标10.6亿元，为今年首批地方债中唯一没有按计划足额发行的省份。

　　财政部此次代理发行的债券额度大大高于首批，其中还包括续发的流标债券，8月的发行是否顺利成为悬念。

　　业内指出，首批地方债未招满是资金面紧张的结果。然而国泰君安近日指出，由于7月底至8月初连续两周的公开市场到期量较少，8月中旬前资金面难以有大幅改观。

　　广东今年或将自行发债110亿元

　　针对此前纷纷扰扰的地方债风险问题，信用评级机构大公国际资信评估有限公司董事长关建中曾公开表示，中国地方政府债务不存在系统风险，虽然个别违约事件有可能发生。随着经济快速增长推动财政收入持续攀升，地方政府将有能力偿还债务。

　　事实上，对于信用几乎等同国债的地方债，人们对它的担忧并不在于偿还风险。

　　财政部科研所国有经济研究室副主任陈少强指出，财政部代发地方债在降低风险的同时，可能衍生出其他风险和问题，比如资金挪用、地方政府过度发债、中央最后兜底的压力增大等。

　　自2009年开始，中央每年代地方政府发行2000亿元的地方政府债券。事实上，地方发债机制改革一直在酝酿之中。今年6月27日，审计署明确指出，可研究赋予省级政府适度举债权，逐步探索向具备条件的市级政府推开。7月6日，国务院常务会议宣布，将要研究地方发债机制。

　　业内人士指出，中央政府代地方发债现在是由中央财政兜底，接下来可能会发行特别地方建设债券，允许某些城市参与基础设施建设的大型投资平台公司发行特别建设债券。此后再逐步允许地方政府自行发债。

　　据悉，广东、浙江正在作地方发债试点准备。公开消息称，今年广东省自行发债的额度与中央代发2000亿元地方债中广东省分配额度相同，为110亿元。