来源：中国经济网——《证券日报》 作者：贾 丽 发布时间：2011年07月26日
在如今的资本市场有这样一个怪现象，无论缺不缺钱，有的上市公司都要以各种名堂，抓住一切机会大笔融资，“真金白银”大量注入，却丝毫不见成效，企业仍旧日渐不堪重负，业绩节节败退。
7月16日，高鸿股份公开向二级市场进行第三次增发，公告称，拟以不低于8.87元/股的价格，定向增发不超过1.6亿股，募集不超过13.64亿元，投向三个项目外加2亿元用于补充流动资金。
还记得上两次高鸿股份融资之际，大肆宣扬增发项目的广阔前景，可事实上效果相差甚远。
增发意图早就广泛流传市场之际，定向增发项目竟然“重拾旧梗”且饱受质疑。如今看来，这三个项目似乎大有“填空”之嫌，为了增发而增发，似乎二级市场“圈钱”手法越发猖狂和不修边幅。
硬“挤”出来的增发
“大股东注资”太虚
总是“未见其人，先闻其声。”
“犹抱琵琶半遮面”似乎在当今的资本市场广为流行，上市公司利好消息不断，先在二级市场重磅利好烟雾弹的掩护下，股价节节高升，引发人们无尽猜想，市场预期“大大地好”。当烟雾散尽之后，也无非就是那么“一亩二分地”。
根据高鸿股份此次增发方案，控股股东电信科学技术研究院将以不低于1亿元现金认购。
由定向增发引发的大股东将注资传闻，让业绩长年不济的高鸿股份，股价在二级市场风风火火。17日，高鸿股份拟定向增发募资不超过13.64亿元的增发预案发布，该股开盘全天牢牢封死涨停板。
去年以来，高鸿股份就一直伴随有资产注入猜测，传言虚虚实实。去年3月，坊间便有了电信科学技术研究院欲大幅增持，高鸿股份欲从“大唐系”央企上市公司中脱颖而出。惟妙惟肖。直至今年五月份达到鼎盛，在大股东资金注入传闻的助推下，5月13日高鸿股份一度涨停。
高鸿股份募集资金项目还未敲定之际，关于增发之说早就流传出去，且更派生出大股东注入新资产之说，股价更是一路上爬。去年11月份，高鸿股份大股东电信科学技术研究院火速减持175万股。
此次增发被市场人士质疑：配合股价，大股东有高抛后低价定增之嫌。
“在消息封锁之时，市场游资变动较大，公司股价发生异动，为了其他股东不受影响，公司站在对中小股东负责角度，将增发及时跟大家通告。”对于增发消息外流，高鸿股份证券部负责人向记者表示。
奇怪的是，对方称自己是证券事务代表，而记者发现原证代肖湘涛在去年12月就已因个人原因辞职，公司也未公开表示另任新人。
然而，针对增发消息早已公布，细节披露时间节点。
高鸿股份证券部人士解释说：“由于增发项目不确定性很多，项目是否确定发行，可研报告和各种数据测算需要时间，在筹备阶段未明确说明。”
三次增发资金输血不见效
有何理由不分红？
高鸿股份自1998年上市至今，11年来从未分红派息，被外界称为一毛不拔。
资本市场上惯有“铁公鸡”之称，丝毫不顾忌。一年前高鸿股份的增发还历历在目，尽管账面还有上次融资的近一亿未来得及使用，如今高鸿股份迫不及待伸出第三次“要钱”之手。
对于不分红问题，高鸿股份上述证券部人士表示：“这是历史问题。重组之后，对应的亏损每年要弥补，没有办法保证盈利多少，弥补多少亏损，至于哪年能够分红，这是未来的事情，希望可以达到，但是外部变化是非常大的。”
她告诉记者：“公司也有美好愿景，但必须保证公司可持续发展基础之上，再考虑分红。不能只看重眼前微小利益，而应该从长远利益来看。”
试问，如果眼前都做不好，只进不出，股东利益又如何保证？
“公司业务大部分处于研发时期，如果不大量投入，在大环境变化剧烈情况下，如果不能达到盈利，又怎样能回报股东呢？如百度、谷歌，他们成立之初，成长时期都是需要大规模投入。进行长期积累，当拥有了这些技术等壁垒，在行业内地位将是长期不可动摇的。”上述高鸿股份人士表认为。
“那么，形成规模需要多久？”
答曰：“有可能是几年，有可能是几十年。”
又是一个模棱两可的答案，号称“美好的愿景”。(贾 丽)
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