朱玉辰：丰富产品打通市场形成合力

　　朱玉辰认为，金融创新要特别重视金融衍生品市场。因为产品创新除了银行、保险、股票的基础性创新外，更多的创新是衍生品，在衍生品当中形成组合，形成杠杆、形成衍生，进而带来形态无限的演化和发展。

　　中国金融期货交易所总经理朱玉辰昨日在“沪上金融家对话未来国际商业精英”论坛上指出，中国金融市场产品还很少，未来需要丰富产品、打通市场，形成市场合力。

　　朱玉辰举例指出，国际金融期货市场上一般具备股指期货、利率国债和外汇交易品种，而中国只有一个股指期货“独生子”，同时，国内产品与产品之间也还未打通，还没有形成统一连贯的有机链条，建立生态圈。因此，中国未来需要继续丰富产品，打通市场，形成市场合力。

　　朱玉辰指出，不少市场人士将2008年的金融海啸归罪于金融衍生品，从而对金融衍生品的创新有所抗拒，对此他并不认同。“在美国市场上衍生品发展呈现过度态势，但中国恰恰是发展不足。中国总体经济是金融创新不足、产品太少，中国不应盲目误读国际金融危机教训，相反应该走出一条道路集体发展金融市场，加速发展金融衍生品，这才是走向创新，走向发展的道路。”他这样表示。

　　对此，上海期货交易所总经理杨迈军也认为，在市场的成长过程当中，对于中国这个具有很鲜明的转轨和新兴特征的经济体来说，最重要的一点是要借鉴成熟市场经济国家的基本经验和规律，同时又要结合自身实际。如果不考虑中国转轨加新兴市场的时机，简单套用成熟市场的经验，就可能在很多方面碰壁，不能很好地发挥作用。

　　就金融创新而言，朱玉辰认为，金融创新很大意义上要特别重视金融衍生品市场。因为产品创新除了银行、保险、股票的基础性创新外，更多的创新是衍生品，在衍生品当中形成组合、形成杠杆、形成衍生，进而带来形态无限的演化和发展。就中国金融期货交易所，从金融期货的门类来看分为三大类，即：股票股权类产品、利率类产品和外汇类产品，中金所将来还会推出人民币对美元的期货，发展形成几十个活跃品种，这些产品才是中国金融期货交易所要建立的产品线。

　　就上海期货交易所的发展创新，杨迈军则指出，未来主要侧重在两个方面：一方面是要把服务实体经济的功能和作用向更广、更深的范围拓展，使得期货管理这种市场功能能够为实体经济所掌握；另一方面，要逐步实现国际化，使得价格发现的影响力能够直接向国际市场传播，走出目前中国期货市场还是只有国内投资者才能参与的局面。这就要求上海期货交易所继续推进不同品种的创新，特别是在关系国计民生品种的方面。杨迈军以石油品种为例指出，每年我国50%以上的石油需要从国际市场进口，但是中国目前只能参与国际市场的交易，没有一个能够反映中国供求的平台，在这方面上海期货交易所任重道远。