高盛唱空中国汽车股 日合资车企或减产两成

⊙记者 吴琼

随着各大汽车企业相继公布财报，日本地震对于全球汽车产业的影响彻底显露。日系汽车企业无一例外受到负面影响，风头正劲的韩系车企在海内外销量再度飙升，美系巨头们借势走出低谷，中国自主品牌轿车企业也借机抢占日系地盘。

部分自主品牌轿车企业逆势中初露增长苗头，而那些坐拥日系合资企业的汽车集团却犯难了。不少中国日系合资企业纷纷减产、停产、提前放假，以应对无米下锅的困境。国际投行高盛开始唱空中国汽车股，拥有日系合资企业的东风集团、广汽集团甚至被列入沽售名单。

我们将持续关注，日本地震将如何改变中国及全球汽车业格局。

在国际化的大背景下，日本地震的影响已经迅速波及全球，中国车企们也难以幸免。中国汽车企业正呈现苦乐不均的鲜明对比。喜的是自主品牌轿车企业，今年一季度自主品牌轿车销量超过日系，两年来首次市场占有率位居第一，4月仍延续这一势头；悲的是拥有日系合资企业的汽车集团。日前，高盛将相关中国汽车股“打入冷宫”，并称2011年汽车股盈利降幅或达两位数。

东风广汽被“待沽”

屋漏偏逢连夜雨。产销量本已锐减的日系合资企业，连累其中方股东受冷遇。近日，高盛将中国汽车股“打入冷宫”，并调降汽车股占MSCI中国指数的持仓比重，其中4只股票被直接打上“沽售”标签。东风集团、广汽集团被列入沽售名单。

高盛称，东风集团、广汽集团将面临市场下调盈利预测的风险，因其旗下的日资合资企业表现低于预期。由于地震后，日本零部件的供应短缺局面未改，故今年二季度、三季度日资合营车厂可能最高减产20%。高盛认为，在地震及其他因素影响下，汽车股盈利将进一步下调，预计降幅可能达两位数。

东风集团旗下合资企业东风日产4月销量锐减至5.58万辆，环比下降7%。有消息称，东风日产5月将减产70%。尽管东风日产未公开承认，但东风日产襄樊工厂3月起已经大幅减产。据了解，东风日产的主力车型为天籁等，其采用的发动机、变速箱等关键零部件多从日本进口。自从日本大地震后，日本的一些核心零部件供应商陷入停产或半停产状态，故影响了东风日产的生产排期。

据了解，一汽马自达也陷入减产、销量下滑潮中。知情人士透露，马自达相关进口零部件仅够一个星期生产安排，只能边等待日本零部件工厂复产边减产停工。此外，因日本零部件供应紧张，丰田汽车两大合资企业也纷纷减产，一汽丰田4月销量已经退出国内乘用车前十名。据悉，一汽丰田4月减产约1.5万辆，5月计划减产2万辆左右，减产车型包括卡罗拉、RAV4、锐志等。一汽丰田常务副总经理田聪明称，在日本零部件供应正常前，减产在所难免。截至6月3日，其开工率大幅降低，约为平时的30%至50%。为了减少对企业运营的影响，一汽丰田将原计划于7月进行的高温假提前至5月执行。广汽丰田内部人士透露，公司已经大规模减产，日生产率下调近70%。

丰田中国总经理北田真治表示，“约有500种汽车零部件受地震灾害影响。从汽车零部件供应商的角度看，地震已经影响到第五级配套商。” 丰田汽车产能恢复期早于预期，预计两至三个月有望走出地震阴影、汽车零部件进入稳健供应期。

自主品牌受益

中信证券高级汽车分析师李春波指出，“由于日系车企受地震影响减产，同级别的自主品牌轿车企业明显受益。”今年一季度，中国自主品牌轿车的市场占有率两年来首次超过日系车，成为市场占有率第一。4月份，自主品牌轿车市场占有率再次稳居第一，达29.91%。共销售23.67万辆；日系轿车市场占有率为18.94%。

尽管今年4月中国汽车销量明显下滑，但部分自主品牌企业却逆势增长。在排名前十的乘用车企业中，自主品牌汽车企业比亚迪汽车成为少有销量增长者，其4月销量为40100辆，3月销量为40027辆。中国汽车工业协会的数据显示，4月中国汽车销量达155.2万辆，同比下降0.25%，环比降幅超过15%，为年内首次销量环比下降。

除自主品牌外，德系、韩系合资企业也明显受益。中国汽车工业协会指出，与3月相比，上海大众、北京现代和比亚迪4月销量略增，其他企业呈不同程度下降。上海大众4月销量为10.01万辆，3月为9.38万辆；北京现代4月销售了6.39万辆，较3月增长4400辆。

记者从各大汽车经销商处获悉，预计2011年8月前，日系汽车供应紧张的局面不会改变；自主品牌轿车、德系、韩系仍处于产能供应正常的优势地位。