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银行理财存续规模摸高至31万亿元上方 短期有望继续扩容

来源:证券日报    作者:    发布时间:2025年05月22日

    本报记者 熊悦

    主要商业银行开启新一轮存款利率下调后,银行理财再度成为市场焦点。普益标准数据显示,4月份,全市场银行理财规模重回31万亿元的历史高位。

    “4月份历来是理财规模增长大月。”中信证券首席经济学家明明对记者分析称,银行理财规模变化的季节性规律较为明显,母行为应对季度考核,理财资金往往季末回表,季初出表回到理财,推动银行理财规模修复。

    国信证券经济研究所金融团队分析认为,银行理财规模增长主要受以下三点因素驱动,一是股债“跷跷板”效应;二是部分定期存款到期后“搬家”到理财产品;三是二季度银行理财加大了营销力度。

    国信证券研报数据显示,4月份银行理财规模加权平均年化收益率为2.70%,较上月继续回升。其中现金管理类产品年化收益率达1.50%,纯债类产品年化收益率达3.34%,“固收+”产品年化收益率为3.01%。

    盈米基金研究院资管产品研究总监张丽对记者表示,从机构来看,银行理财子公司积极推动新产品发行也在推动理财规模增长。另外,股票市场整体波动较大,对存款及固收类理财产品未形成显著分流。

    记者注意到,继4月末银行理财存续规模摸高至31.1万亿元后,5月份继续扩容。数据显示,截至5月20日,市场银行理财存续规模总计达到31.28万亿元。在受访专家看来,5月20日国有大行及部分全国性股份制银行存款利率下调后,银行理财作为类存款产品吸引力或将进一步增强,短期内银行理财规模有望继续增长。

    “存款利率下降是推动理财规模增长最重要的短期力量,且广谱利率越低,理财、存款收益差推动存款‘搬家’的作用力会越强。预计5月份银行理财规模大概率仍将维持高增长。”明明表示。

    业内人士预计,全年来看,银行理财规模实现高增长将面临一定挑战。华源证券固收团队廖志明等人认为,由于信用债收益率处于历史低位,票息保护不足,理财收益率或难以跑赢5年定期存款,理财产品吸引力下降。此外,随着理财估值整改进行,理财产品净值波动可能加大,2025年理财规模增量可能不高。

    张丽表示,银行理财子公司应持续增强资产配置能力。一方面,债券投资是银行理财子公司的基本盘,为提高债券投资能力,银行理财子公司可以关注信用挖掘、量化投资以及利用国债期货对冲或套利,优化收益结构、丰富收益来源。另一方面,银行理财子公司还应加强多元资产配置综合能力建设,包括构建多元资产投研能力,搭建与多元资产配置相匹配的投资团队和协作机制,形成新产品新策略研发机制,建立投资驱动、产品设计和营销协同的新产品、新策略研发体系,为产品策略创新提供储备。

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来源:证券日报

责任编辑:无

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