折价率处于历史较高水平 公募机构积极参与定增
来源：证券日报 作者：吴珊 彭衍菘 发布时间：2024年03月04日
Wind资讯数据显示，截至3月3日，按定增股份上市日统计，今年已有32家上市公司面向机构投资者的定增项目落地，参与定增的机构中不乏公募基金身影。
多位业内人士认为，定增成为公募机构等投资者布局优质资产的重要方式。当前，定增市场的折价率仍处于较高水平，为投资方提供了较好的投资布局机会。此外，公募机构参与定增项目，不仅为上市公司提供了资金支持，还通过中长期配置，为投资者带来了更大和潜在收益。这种投资方式有助于优化资源配置，推动市场健康发展。
公募机构频现定增市场
定增是上市公司向特定对象发行新股的方式。今年以来，已有启明星辰、拓普集团、节能环境等32家公司面向机构投资者发起定增，实际募资总额超过300亿元。从公募机构参与情况来看，共有9家公募机构携51只公募基金产品参与了相关定增，共耗资8.21亿元。
具体来看，华夏基金共参与了12个定增项目，数量最多，参与定增总规模达到2.94亿元，涉及旗下12只产品。其中，偏股混合型基金华夏磐利一年定开A的获配规模占净值比达到26.06%，获配1.38亿元。
同时，还有富国基金、财通基金、西部利得基金、鹏华基金、国泰基金、兴证全球基金、汇添富基金、易方达基金等公募机构也参与了定增项目。
前不久，弘元绿能的定增发行刚刚落地，募资净额为26.78亿元，包括财通基金等3家公募机构参与。弘元绿能证券部工作人员3月1日向《证券日报》记者表示，从公司角度来看，公募机构参与公司定增，可以帮助公司优化资金结构，提高整体资金充裕度，从而更好地支持项目的实施和公司的长期发展。
发行折价率平均达9.91%
上述32家发起定增的上市公司中，多数来自计算机制造、化学制造等行业，从增发目的看，25家公司是用于项目融资，还有少部分是出于补充流动资金、配套融资、融资收购其他资产的需要。
对于公募机构来说，参与定增通常意味着该基金管理人看好被投资公司的中长期投资价值，并希望通过定增的方式获取该公司的股份，进行中长期的投资配置。
上述弘元绿能工作人员表示，首先，公募机构参与公司的定增项目是一种市场化行为，它们的选择通常基于对公司未来发展的积极预期。此次多家公募机构参与公司的定增，充分表明了市场对公司未来发展潜力的认可，同时也将为公司带来实质性的资金支持，促进公司的战略发展和业务升级。通过这种合作将对双方产生长期积极的影响，有助于提升公司的竞争力和市场地位。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时介绍，公募机构选择参与定向增发的原因主要有两方面。首先，通过参与定增，公募机构可以按照一定折扣的价格获取更多的筹码，相较于在二级市场直接购买，这种方式能够降低冲击成本，使买入价格更为合理。其次，公募机构参与定增也表明其看好该公司未来的发展前景，愿意在锁定半年的时间内持有股份，期待未来的增长机会。
据了解，定增的股票一般会以折价发行。数据显示，前述32家上市公司中，发行折价率平均达9.91%，最高为44.51%。
排排网财富管理合伙人姚旭升向《证券日报》记者表示，定增市场当前折价率仍处于历史较高水平，参与定增项目的投资胜率较大，因此公募等机构参与定增的积极性显著提升。
“不过，这种定增方式的回报主要取决于募投项目未来的收益，同时伴随着流动性风险、估值风险等。”杨德龙补充表示，由于定增通常会有半年的锁定期，如果锁定期结束后公司股价出现大幅下跌，或者市场环境恶化，公募机构可能会面临亏损的风险。因此，在参与定增时，公募机构需要全面评估公司的基本面和市场环境，以确保投资决策的合理性。
谈及定增项目配置时机，姚旭升表示，定增市场回暖迹象有望持续升温。经过这两三年的市场调整和风险释放，定增平均折价率有所提高。此时以长期参与、长期配置的心态布局一些折价率较高且基本面较好的定增项目，不仅可以形成很好的安全垫，未来还能同时享受折价和公司成长两方面带来的收益。
