04月06日：视点（中信建投证券赣州营业部）

2945成短线关键点位

    • 市场结论：美元震荡回落，贵金属上涨，基本金属震荡，外围影响中性；A股今日将有较大幅度的震荡，2945点是短期关键点位。

    • 技术测市：两市日成交额继续萎缩，股指缩量上攻，成交量大幅萎缩成为制约股指上攻能量的主要因素。形态上，沪指日线回抽双底颈线区域获支撑，34日线对指数的支撑作用再度显现，体现了该均线强烈的技术意义；沪指5周均线本周将在2950附近，5周均线的得失对股指中短期具有重要意义。日线MACD红柱略加长，黄白线持续走平，指标在零轴附近的震荡结束后将带来股指的中期方向选择，应予密切关注；日线RSI大幅回升至57，指标在前期的强势调整中从未跌破中轴线，其后续走势可视为股指强弱的重要信号。沪指超短线30分钟仍是围绕2760-2868这个大箱体震荡，当前仍未明确30分钟的上升段已结束，但当前的上拉仍可能构成我们所说的双回拉的第一次回拉，容易由于回拉力度减弱而再度下探，但只要不跌破2868仍将构造出新的买点；5分钟如期段内背离后带动30分钟MACD第一次回抽零轴，超短线的卖点可通过观测器得到：5分钟线回落后的再度拉高不能突破其本身的布林通道上轨。1分钟超短线周五强劲拉升后并未围绕2945点构建新的箱体，今日的下探能否触及2945点对短期的走势具有较强信号意义：若不能触及而再度拉升，则股指以类似直线的拉升体现了超强势；若触及此点位，则将在2945附近构建新箱体，后续能否站稳此箱体，将决定短期方向。逆向思考方面，中东局势可能扩日持久，日本核辐射好转，欧洲区紧缩预期强化，美经济复苏形势将左右全球风险偏好和CRB指数的中短期走势；基金仓位结构调整、机构对后市分歧较大。市场结构及扩张性方面，整体结构存忧，资源品短期压力加大，保障房炒作和银行年报行情难以持续深入，若率先调整的前期热点受益经济结构调整相关行业不能再度走强，股指仍有压力。金融指数、地产指数决定指数短期走势；金属指数仍未有效见底；采掘指数仍有个震荡后回落过程；商业指数有望率先企稳；医药指数、电子指数下探力度减弱。美元弱势震荡，贵金属上涨，基本金属震荡，农产品、原油大幅反弹后震荡。

    • 基本面分析：央行于清明假期最后一天突然宣布了意料之中的加息，说突然是因为CPI数据即将公布，在数据公布前央行再一次提前提升利率；意料之中是指在通胀压力持续的背景下，央行再进行一至两次的加息行为皆可接受。加息对市场的影响力度，主要由市场预期央行此次加息后紧缩力度决定，简单地说，市场是否预期本次加息是否是紧缩的尾声将决定其对市场的冲击力度。且不论本次加息的时机是否合适，这正好给观察市场的中长期强弱提供了一个契机：若本次加息后股指仍能站稳颈线位区域，则由于后续再次出台货币紧缩措施将在至少一个月以后，其后续上升空间将会打开，否则将仍是大的震荡走势。本次加息较之前有一点需要注意：活期存款利率上升，此举将加大银行和投机资金短炒成本。我们此前指出，在加息和人民币升值的双重冲击下，国内初级制造业受到的压力已不容忽视，关注后续PMI指数的走势，国内经济增速的回落也许只是开始。央行调控通胀仍需谨防过度，但这需要后续数据来支持。外围方面，利比亚局势出现反复，有望向持续的拉锯演化；日本核辐射虽未恶化但其对全球经济的影响可能加大。但本周市场关注的重点不是中东和日本，而是欧洲央行，在本周四的议息会议上，欧洲央行极有可能上调利率，可重点关注。美3月份非农就业人数增加21.6万人，失业率降至8.8%。针对后续联储应采取的货币政策，联储货币政策委员会成员已出现分歧，但随着失业率的逐步好转，美联储货币政策回归常态的预期会强化，这对后期商品走势将产生较大压力。

    • 操作策略：今日的走势可给观察市场力度提供较好的信号，关注低开后的反弹力度，可在第一次回抽时波段卖出，再度回落时回补。资源品由于面临较大不确定性可继续等待；高端装备上下游行业调整幅度较大，已可逢低关注；商业连锁的部分公司已跌出了价值机会，可逐步低吸。大部分周期类股是经济增速减弱的最大受害者，只存在数据意义上的低估值投机机会。 

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）