八家银行去年净利最多增59.29% 高增长或难持续

　　对于8家上市银行的靓丽 “成绩单”，多家机构并没有丝毫的意外。相比之下，业内更加关心银行未来能否持续年报行情。多位分析人士认为，在银行规模不断扩大、净息差回升、中间业务持续高涨的背景下，短期内，银行业绩无疑非常好看。在已经公布年报的8家银行中，华夏银行的净利润增幅最大，达到59.29%，增幅最小的深发展，也达到24.91%。但是，这样的增长速度放在长期来看，能否持续？

　　净息差回升

　　标志银行盈利能力的净息差基本上是所有银行年报中的一个亮点。横向比较目前公布的8份年报，所有银行的净息差都超过了2%。其中，民生银行以2.94%位居8家银行之首，而净息差最低的中国银行，也达到了2.07%。

　　光大证券的一份报告分析，净息差的回升主要来自于贷款收益率的提升和同业业务的正面贡献。以民生银行为例，在2010年，银行的贷款收益率提升了47基点至5.79%，其中公司和零售贷款收益率分别提升了49基点和41基点。而由于定期存款重定价因素，同期存款成本率却下降了13基点至1.53%。与此同时，同业资产收益率提升幅度为109基点，明显高于同业负债成本率，提升幅度35基点。

　　“2011年节后，银行又多次上调了利率和存款准备金，这意味着净息差在今年仍有上升空间。”广发证券(000776 )银行业分析师沐华接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从2010年以来的三次加息的方式看，央行对加息较为谨慎且具有明显的政策导向性。长期存款利率上调幅度大于长期贷款上调幅度，且随存款期限上升而增加，改变了定期存款负利率的局面，为长期资金投资提供保值渠道。

　　“预计今年1季度，净息差仍会大幅提升，而2季度和3季度，则会相对减速。”她认为，2011年的节后加息中活期存款利率首次上调，幅度远小于一年期存贷款利率上调幅度25基点，为4基点，对净息差负面影响较小。由于活期存款占比近半，且银行在加息周期缩短贷款重定价期限，加息对银行净息差的影响依然正面，2011年上半年将是贷款重定价推升息差的主要阶段。

　　角逐中间业务

　　在8家上市银行陆续披露2010年年报后，除了利润增幅、存贷比、资本充足率等指标外，收入结构也渐被业内人士所关注。

　　“从过度依赖息差收入到提高中间业务质量和占比，银行业的转型已经将目光转向了中间业务。”国泰君安银行分析师伍永刚接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

　　年报显示，银行中间业务在2010年增长迅猛。大部分银行的手续费、佣金等中间业务收入增速都超过30%。以银行手续费和佣金收入为例，深发展、华夏银行、民生银行、中行、建行、兴业银行(601166 )、农行及浦发银行(600000 )分别增长34.24%、37.41%、77.72%、18.41%、37.61%、50.16%、29.4%和64%。

　　“银行中间业务是未来银行发展的一个方向。虽然目前不是银行盈利的主要来源，但是各家银行还是会先将它做上去。”沐华表示。

　　伍永刚告诉记者，大银行和小银行中间业务基数不同，发展速度和思路也就不同。“民生银行的中间业务增长幅度能超过70%，完全是因为发展了中小企业金融。一般来说，大行比较偏重银行卡、结算等业务，而中小银行则更倾向扩展咨询项目、理财产品项目等。”

　　另有券商分析师告诉记者，银行传统的盈利模式就是依赖信贷规模的扩张。“虽然都知道仅靠这一条路扩张很局限，但是要"跳出这个圈"很难。如今，银行中间业务的贡献也仅仅只有20%。”

　　“未来中间业务的增长空间还有很大，预计增长速度将会在15%～20%之间。银行现在也在积极的做结构转型，改变盈利模式。”伍永刚表示，各银行对这块业务都很重视，这也涉及到了银行未来发展战略。

　　高增长或难持续

　　在沐华看来，2010年银行发展增速尚在合理的范围。“银行的发展和中国经济增长挂钩，中国经济没有波动的话，银行30%的增长速度也算合理。”

　　据她分析，短期来看，各家银行都在扩张，这意味着银行在未来一年还是会持续高增长。

　　伍永刚则认为，30%的增速太快，长期来看，并不能持续。“即使各银行高层都预计今年净息差还会持续上升，但贷款规模的收紧以及部分银行拨备的可能持续提高，则会制约银行业绩的快速增长。

　　此外，他分析说，银行业高速增长与2009年的天量信贷有关。“在经历了2009年银行天量放贷之后，国家各地的投资项目也有序展开了。在2010年，为了这些开工项目的顺利进行，国家必须拿出一部分的信贷来支持，不可能一下子将信贷完全收紧。所以，2010年银行的高速增长是当时的天量信贷的一个后续效应。”

　　伍永刚估计，2011年是银行发展的一个过渡期。银行之后的增速将回归一个平稳水平，不会超过20%。