中国"首创"焦炭期货将上市

　　3月22日，市场期盼以久的焦炭期货被中国证监会正式批准上市。当日，大商所下发通知，就焦炭期货合约及相关规则向社会公开征求意见。随着期货合约的公布，中国"首创"的焦炭期货终于揭开神秘的面纱：每手100吨、每次最大下单数量不超过500手……这些新规则的制定填补了世界焦炭期货交易的空白，也为中国争夺全球焦炭定价权增添了砝码。

　　规则制定体现"原创"精神大商所公布的《焦炭期货合约》显示，合约交易品种为冶金焦炭，交易单位为100吨/手，最小变动价位是1元/吨，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%，合约交易月份为1-12月份。同时，交易细则规定，焦炭合约交易指令每次最大下单数量为500手，而此前大商所其他商品期货合约交易指令，每次最大下单数量均为1000手或2000手。

　　另外，《大连商品交易所风险管理办法修正案》规定，焦炭合约单边持仓大于5万手时，期货公司会员该合约持仓限额不得大于单边持仓的25%；小于等于5万手时，期货公司会员该合约持仓不受限制。非期货公司会员和客户的焦炭合约一般月份持仓限额为2400手。交割月前一月、交割月非期货公司会员和客户限仓量分别为900手和300手。而对强行平仓办法和顺序，细则也进行了详细说明，与原有品种相关规定最大的不同是，当出现单方向连续三个涨跌停板时，交易所不再直接强减，而是把强减作为一个选项，由交易所视市场情况决定采取不仅限于强减的措施控制风险。

　　业内人士表示，目前在全世界范围都没有焦炭期货，大商所焦炭期货合约是真正的"原创"。从目前公布的内容看，无论价值、下单数上限还是风险控制，门槛都比较高，显示出中国式的"谨慎"。

　　银河期货研究中心总经理冉寰表示，按照一手合约100吨，每吨2000元左右的价格折算，一手焦炭合约约合人民币20万元。从数量说，每手100吨是目前我国商品期货中最大的。从合约价值看，20万元一手在商品期货中也比较高，目前国内最贵的黄金期货每手价值也就30万元，焦炭期货算得上是"大合约"。

　　焦炭企业亟待避险业内人士表示，焦炭期货将为上游的炼焦煤生产企业、中间的焦炭生产企业和下游的钢铁等用户企业和贸易商提供避险工具，有利于焦炭市场规范平稳发展。

　　据了解，去年我国共生产焦炭3.9亿吨，出口335万吨，进口11万吨；国内表观消费量（指产量加上净进口量）达3.8亿吨，其中85%-90％为钢铁冶金工业消费。山西安泰国际贸易有限公司总经理贺喜斌表示，作为一种半成品的原材料，焦炭的价格理论上应受原材料焦煤的价格，及需求方、钢材市场价格的双向影响。但近年来，由于焦炭产能相对钢产量的过剩，使焦炭价格更多受到钢材市场变化的影响。

　　过去几年中，焦炭价格波动幅度剧烈。2007年底时，山西等一些地区焦炭价格在1500元/吨左右，2008年夏秋季最高时达3200元/吨，当年末最低降到1300元/吨。对整个产业链上的企业来说，价格波动无疑是巨大的挑战，因此焦炭生产企业规避风险的要求十分强烈。贺喜斌表示，焦炭期货上市后，焦炭生产商多了一个销售焦炭的渠道，也增加了一个锁定远期利润或亏损的方法。对于钢厂等终端用户，也有了一个锁定远期所需原材料成本的机会。