中国资本市场对外开放步伐正在加力提速

　　近期，中国资本市场对外开放动作频频。6月21日，富时罗素宣布将A股纳入其全球股票指数体系，并于6月24日开盘时正式生效。6月17日，沪伦通正式启动，开创了交易所互联互通的新模式。在6月中旬举办的陆家嘴论坛上，中国证监会主席易会满宣布了进一步扩大资本市场对外开放的9项措施。5月份，明晟（MSCI）扩容A股权重，MSCI新兴市场指数中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。

　　这些令人欣喜的最新动向都充分体现了在当前复杂的国际形势下，中国资本市场对外开放的脚步不停歇，中国资本市场正以更加开放的胸怀欢迎全球投资者，开放的大门会越开越大。

　　近年来，在市场、机构、产品等维度，中国资本市场改革开放蹄疾步稳，金融服务业和市场开放的一系列举措先后落地，资本市场投资和生态环境不断完善。合资证券公司、基金管理公司和期货公司的外资持股比例大幅放宽，业务范围实行国民待遇；沪深港通和QFII、RQFII额度大幅扩大；外国人A股证券账户开立政策进一步放开。

　　本次A股顺利纳入富时罗素指数是中国资本市场国际化进程中的又一重要里程碑，充分体现了国际投资者对中国经济长期向好和资本市场改革开放的支持与信任。中长期来看，A股纳入富时罗素全球指数体系，一方面将进一步促进A股国际化；另一方面将改善A股机构投资者结构，倒逼市场制度和规则进一步成熟完善。

　　富时罗素首席执行官瓦卡斯·萨马德评价称，中国A股正式纳入富时罗素全球指数体系是中国股市发展与对外开放的重要标志。在中国监管部门和市场机构的持续努力下，中国A股市场不断发展壮大，发行上市制度持续完善，信息披露透明度逐步提升，国际投资渠道日渐丰富。富时罗素将继续提供指数基准、创新分析解决方案，更好满足全球投资者需求，促进对中国地区股票和债券的投资。

　　以开放促改革、促发展是中国40年改革开放所总结出的一条成功经验。回顾我国金融业的发展历程，开放程度不断扩大为金融市场带来了活力和发展壮大的重要驱动力量，也让行业更具竞争力。

　　以证券行业为例，2003年4月，首家中外合资证券公司——华欧国际证券有限责任公司正式成立；同年5月，瑞士银行、野村证券获中国证监会批准，成为首批取得证券投资业务许可证的合格境外机构投资者。一时间，市场上不乏“狼来了”的担忧。经过10多年发展，如今，A股市场上合格境外机构投资者已经超过300家，我国证券行业也在开放竞争中发展壮大。证券业协会统计数据显示，截至今年一季度末，131家证券公司总资产为7.05万亿元，净资产为1.94万亿元，净资本为1.62万亿元。

　　以创新金融产品吸引国际投资者更深度地参与中国资本市场、分享中国经济发展红利，同样是提升中国资本市场国际化水平的重要一环。沪伦通作为中国资本市场双向开放的创新之举，为中英两地发行人和投资者提供了进入对方市场投融资的便利渠道。与沪深港通机制不同，沪伦通是将对方市场的股票转换成存托凭证（DR）到本地市场挂牌交易，“产品”跨境，但投资者仍在本地市场。

　　沪伦通作为中国对外开放的重要里程碑，中长期而言，对于资本市场深化改革意义重大。这是国内首次以存托凭证形式与境外发达资本市场实现互联互通，在沪伦通的示范效应下，预计未来更多国家的资本市场有望采用相似的机制与A股实现联通；有利于推动境内证券机构开展跨境证券业务，提升证券行业的国际竞争力；对于国内优质企业而言，能通过沪伦通机制实现募集海外资金，助力自身海外业务布局。

　　近一年来，我国期货品种对外开放同样迈出了实质性步伐。2018年，原油、铁矿石、PTA期货陆续作为特定品种向国际投资者开放，市场运行总体平稳，境外客户有序参与，功能发挥初步显现。以人民币计价的原油期货上市一年多来，境外投资者交易和持仓占比分别达到10%和16%。目前，我国原油期货已跻身全球第三大原油期货市场，其价格现已被多家国内外大型涉油企业作为现货贸易定价基准。铁矿石、PTA期货开放后，价格的国际影响力也不断提升。

　　随着期货市场逐步开放，交易结算、风险控制等制度安排经历了实践检验，为后续扩大开放范围奠定了良好基础。目前，中国证监会正在积极研究推动将具备条件的商品期货列为特定品种，引入境外交易者参与，持续扩大期货市场高水平对外开放，为我国企业跨境经营提供价格参考和风险管理工具。

　　勇立潮头、海纳百川。当前，更多的资本市场对外开放举措正在酝酿，资本市场将在改革开放的大潮中继续破浪前行，不断以开放促改革、促发展。开放意味着更加激烈的竞争，更蕴含着革新与优化的勇气。面对资本市场越开越大的大门，证券、基金、期货等金融机构要树立发展自信，加快国际化发展，使自身综合实力不断迈上新台阶，在与国际优质金融机构的同台竞技和互通有无中持续做大做强。