油价飙升 股价跌落

    文/本刊记者姚舜

    进入3月以来，环球主要股市连涨3个月甚至以上的态势似乎被原油价格飙升所遏制。在中东和北非动荡局势继续蔓延的情况下，投资者的恐慌情绪不断推升油价，纽约期油和伦敦期油的价格均创下两年多来的收盘新高，国际金价更是创出了历史新高。

    油价上涨引发忧虑

    自从中东和北非局势令投资者对原油供应前景产生担忧以来，全球主要股市与油价基本呈反向运行态势，股指纷纷从前期创出的高点跌落。其中，沙特阿拉伯股市指数今年以来的跌幅已近两成。　

    高油价引发了投资者对经济增长和通胀的担忧，避险情绪升温，股票被抛售，资金转向黄金和债券。一份对54家美国、欧洲及日本基金经理的资产配置调查显示，由于北非、中东政局混乱不明朗，大多数基金都减持股票，增持债券，特别是高息债券，但股票比重仍高于50%，显示对后市仍审慎乐观。

    高盛分析师认为，如果北非利比亚动乱蔓延至中东核心产油国，油价恐将改写新高。

    国际能源署(IEA)首席经济学家Fatih Birol表示，由于利比亚骚乱让油价保持高位运行，欧洲今年的原油进口费用可能比2008年油价跃升至每桶147美元时还要高，这或许会对欧洲本就脆弱的经济复苏构成危害。而如果今年油价停留在每桶100美元的水平或者高于100美元，可能会加剧亚洲的通胀压力，可能阻碍中国等关键亚洲国家的经济增长。

    美股调整提供机会

    对美国经济来说，高油价似乎还未构成太大的困扰。

    美联储刚刚发布的全国经济形势调查报告(“褐皮书”)指出，从今年1月到2月中旬，受零售销售和制造业稳定增长的推动，全美各地区的就业市场都有所改善，美国经济正继续以温和、稳定的速度复苏。尽管商品价格大幅上涨，但长期通胀预期依然稳定。

    美联储主席伯南克也表示，受益于美国居民消费和企业投资回暖，以及宽松的信贷环境，美国经济今年复苏的速度有望超过去年。对油价上涨，他认为，燃料价格的上涨尚未对美国经济的恢复或者整体通胀水平的稳定构成明显的威胁。但他同时表示，美联储已经做好了在必要时候对任何可能损害美国经济复苏进程的通胀迹象作出回应的准备。

    不过受避险情绪影响，美股近日也出现了调整。贝莱德投资认为，从很多方面来看，股市的调整早应出现。虽然短期波动可能持续，但不断升温的地缘政治风险拖累全球经济复苏以及改变牛市格局的可能性不大，因为目前仍有多个重要经济因素带动市场造好，包括仍然宽松的货币政策，而经济数据也继续显示增长正在不断加快。股市可能会进一步调整，波幅或会扩大，但只要油价不进一步飙升，全球经济的复苏步伐将会持续，加上大多数市场的通胀仍然低企，股市应可维持强劲表现。其预期未来几年股市将跑赢国债及现金，并建议投资者继续投资，在市场出现短期回调时把握入市机会。

    美国“股神”巴菲特近日也在唱多美国经济前景，表示长期看，股票将是优于债券的投资品，他正希望利用所持的近400亿美元的现金进行更大规模的并购交易，目标可能会包括美国油籽、玉米和小麦加工企业阿彻丹尼尔斯米德兰公司(ADM)、通用动力(GD)和美国最大核电公司Exelon Corp(ECX)等。