彩虹精化遭遇“见光死” 背后疑点重重

    2010年全年净收入仅3.97亿元，营业利润2000万出头的彩虹精化(002256)，凭借近20亿元人民币的合同，成为了2月的大牛股。但在3月2日公布20亿元大合同并复牌后,遭遇了见光死，3月2日和3日收出两连阴。停牌前交易中频现游资身影，据市场人士分析此番或许是前期进入的游资在出货。

    遭遇见光死

    据《第一财经日报》报道，就在2月23日，彩虹精化还公告称，公司股票连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，不存在应披露而未披露信息的事项。但是，仅仅一天后，彩虹精化就发布业绩预告并称有重大事项，申请临时停牌。

    报道指出，交易所公布的交易数据显示，停牌前的2月22日，大量的游资开始进场，买入前五名的营业部均为深圳当地营业部，共买入8835万元，这其中就有赫赫有名的游资集中营国信证券深圳泰然九路营业部。而在3月2日公布重大合同的利好并复牌后，获利资金开始撤出，股价遭遇见光死。

    背景调查

    据《第一财经日报》报道，彩虹精化发布《重大合同公告》称，公司控股子公司深圳市彩虹绿世界生物降解材料有限公司(以下简称“彩虹绿世界”)分别与4家公司签署了重大意向性产品销售协议：其中，向2Degrees供应全降解餐盒，协议金额总计美元1.908亿元；向嘉兴国际供应塑胶卡板，协议金额总计美元8327万元；向乘苏达供应PBM-BF可降解纤维材料和PBM-PP全降解注塑材料，协议金额总计人民币2.098亿元；向中芯国际供应纤维托盘(双面)和电子产品托盘，协议金额总计人民币3258万元。以上四项协议总金额，美元27407万元，人民币24238万元，均由深圳绿世界生物降解材料有限公司(以下简称“绿世界”)作履约保证，向彩虹绿世界提供可降解材料母液等指定材料和关键技术支持。

    报道指出，彩虹绿世界是公司的控股子公司，占注册资本出资额55%的比例，公司公告指出，此四项协议如能正常履行，预计给彩虹绿世界贡献净利润约20029万元，给彩虹精化贡献11015万元左右的权益利润。这对上市公司无疑是一大利好，然而彩虹精化在二级市场上表现却大相径庭。在3月2日复牌当日应声下跌4.3%，3月3日，彩虹精化收于22.75元，跌9%。

    报道称，彩虹精化指出，2011年协议执行不少于65%，2012年1至2月执行协议的剩余部分。彩虹绿世界目前的136条生产线日生产能力在500吨左右，年生产可降解材料15万吨。由于四项协议共需可降解材料16.5万吨，彩虹精化计划在下半年再扩大相同规模的产能。

    报道指出，公司的业绩并不出色，2月25日发布的业绩预告显示，公司2010年实现营业总收入3.97亿元，同比增长22.90%，净利润2644万元，同比下降17%。主要是受公司控股子公司纳尔特保温亏损的影响，该公司2010年度亏损2039万元。

    疑点重重

    据《21世纪经济报道》报道，2010年12月1日，彩虹精化发布《对外投资公告》指，公司与绿世界(实际控制人为苏笑海)于2010年11月23日在深圳签订《合作经营协议书》，共同设立并合作经营彩虹绿世界，分别现金出资5500万元和4500万元，持股55%和45%。

    报道称，《合作经营协议书》设定彩虹绿世界的经营目标为：成立后3个月内，彩虹绿世界生产销售生物质降解材料产品应达到日产500吨，半年内达到日产1000吨；成立后18个月内，达到年产70万吨；成立后三年内，达到年产100万吨。

    报道指出，值得注意的是，在《对外投资公告》中，彩虹精化方面并没有披露设定如此明确经营目标的原因，也未提及彩虹绿世界生物质降解材料项目的市场开拓情况，更没有对项目的可行性做出解答：投资总额，成本、利润率以及国内外同行情况等竞争性优势均无表述，如此强调经营目标略显突兀，但当时并未引起市场的异常反应。

    报道称，3月2日，彩虹精化董秘办人士向记者证实，目前彩虹绿世界已投产的生产线有36条，日产能108吨左右，还有30条生产线在组装过程中。而在《对外投资公告中》彩虹精化与绿世界明确商定："绿世界除现有生产线约每天100吨产能外，不得再扩大产能且不得安排与第三方合作的产品进入该市场。"

    2010年11月17日，绿世界董事长苏笑海在接受《CPRJ中国塑料橡胶》杂志采访时透露，该公司深圳工厂目前生产规模为每月3000吨，计划年底达到1.2万吨。

    报道指出，由此可知，彩虹绿世界方面披露的目前投产的36条生产线很有可能只是绿世界原有生产线，而并非《重大合同公告》中提及的，"彩虹绿世界在深圳市光明新区租用厂房22000平方米，可以安装136条生产线”。也即，彩虹精化方面反复提及的“彩虹绿世界在成立3个月内形成136条生产线日生产能力500吨左右产能"目标，在3个月已经过去的今天，仍然只是绿世界原有的100吨日产能。按照近20亿合同，16.5万吨可降解材料，需要136条生产线日产500吨全年满负荷才能勉强满足的产能要求来看，彩虹精化或者说彩虹绿世界方面履行合同实在很有难度。

    报道还认为，《对外投资公告》中罗列了“本项目技术已获国家发明专利6项、实用新型专利5项、发明专利授理申报中5项"，但细看之下，生产可降解塑料的主要专利"以植物皮壳、纤维、植物粉为原料生产可降解橡塑膜"和"农业生物全降解编织型包装材料"、"农业生物全降解高发泡填充料"等5项，两项在受理中，三项才刚申报，也就是说，彩虹精化对外投资采用的主要核心技术还没有得到国家专利局的认可，存在专利申请被驳回的可能性。其是否具备技术先进、成本低廉等商业量产优势无从考证。

    报道指出，需强调的是，在可生物降解塑料行业领域的公开信息及专业论文、行业协会的信息披露中，记者均没有找到绿世界或者绿世界的母公司湖北绿世界环保科技股份有限公司(以下简称“湖北绿世界”)出现在国内生物质降解塑料主要生产单位的名单中。

    报道指出，相反，提及国内主要生产厂家，天津丹海、武汉华丽、南京比澳格、广东上九、河北昭和、浙江华发、福建百事达、成都新柯力均会被一致提及。并且，生产规模最大的几家也只是年产万吨级。

    报道称，2010年10月26日，中国塑协降解塑料专业委员会秘书长翁云宣在专业会议上证实，由于成本高昂，“生物基塑料和降解塑料加起来大概也只有十几万吨，现在全国生物降解塑料产量仅有3-5万吨。”他并强调，“十二五”期间，生物降解资料的产能有望暴增10倍，达到年产40至50万吨，未来十年，甚至是年产300万吨。

    报道认为，而此次涉及的合同可降解材料就需要16.5万吨，且在一年内完成。也就是说，彩虹精化一个合同的产能居然超过了2010年全国超过30家可降解塑料厂家产量的总和。而绿世界及其核心技术多年来一直在业内无人提及，这也就意味着彩虹绿世界则需要在彩虹精化的资金扶持下，在3个月内完成136条生产线的购买、安装、调试、投产。

    报道指出，这显然并不符合常识，而国内外能否找到3个月内供应136条生产线的机器设备生产商也是个问题。但彩虹精化的公告中却连续两次披露了这种约定。

    报道指出，明显无法完成的合同却敢于签订，彩虹精化、绿世界方面为何不担心违约？