观察十问：P2P成交量已突破七万亿，发展趋势雷潮挡不住

    恐慌、焦灼、投资人不知道接下来该怎么办，但是这不是行业第一次经受雷潮。

    大麦理财CEO刘超说：“从2013年到现在，P2P已连续遭遇了多轮爆雷潮，包括跑路雷、经侦雷、合规雷等，但行业非但没有萎靡不振，反而实现了去伪存真，完成了对自身的一次次净化，迎来了交易规模的大幅增长。建立金融生态，提高资产质量，始终从投资人利益出发，才可以长远发展。”

    网贷行业在2018年7月已经突破七万亿成交量大关，这是市场需求的体现，也是行业发展的动力。

    在监管趋严的大环境下，基本功不扎实或在运营上明显存在问题的平台被淘汰，是极其正常的。但这不代表行业在走下坡路，留下来的平台，会更重视合规经营和资产质量。

    #观察十问#第21期邀请到大麦理财CEO，来为投资人讲讲行业发展的现状及趋势。

    01

    观察君：最近雷潮一波接着一波，主要是什么原因？雷潮什么时候可以结束？

    刘超：目前看来，主要有三个方面的因素导致平台出现暴雷：

    其一，监管因素。在监管趋严的态势下，不合规的平台业务无法正常开展，出现主动或者被动清盘暴雷的情况。

    其二，平台运营因素。少数平台运营上不规范，搞自融、庞氏骗局，只有资金量不断扩大才能维持平台的运转，在大环境不好的时候，资金大幅度流出，就出现了暴雷。

    其三，宏观经济因素。在去杠杆的大背景下，借款企业流动资金受到挑战，出现流动性问题，还不上款，表现在平台上，就是逾期，逾期又加剧了投资人的恐慌，平台的资金量大幅度下降，平台在资产和资金两端的压力都非常大，承受不住的时候就被动清盘了。

    当前环境下，头部平台虽然也遭遇了流动性困境，但整体保持了良性发展。对于中小型平台而言，在合规要求下的转型相对比较容易，能够较快完成建立合规备案要求的规则。合规发展的中小平台往往聚焦自己熟悉的若干产业，在小额分散，风控上都有一定的优势，也能表现出稳健的发展态势。

    02

    观察君：贷后逾期？如何在贷前核实平台的风控情况？

    刘超：风控是金融的立命之本，不只是一个制度，更不只是标的披露出来的信息，风控是平台的战略方向，体现了平台的发展思路。

    以大麦理财举例，我们的战略方向是建立生态，做P2P 3.0，而不只是做资金借贷，我们考虑更多的是对业务的把控能力以及业务本身的盈利能力，借款企业的资质和担保措施是最后一步。

    因此我们的每个借款标的都经过了对合作机构业务的深度梳理和优化，是建立在一个闭环的金融生态体系下的，是对借款人赋能的，这笔钱是用来做业务的，带来的是业务量的增加、利润的增加，是正向的，而资金成本仅占利润的一小部分。这样仅从业务上来看，还款来源和还款意愿都是足够的，这是最根本的保障；当然我们还有大数据和技术手段，以及借款人和担保人的实力等多种保障。

    投资人在投资前，第一应该了解的是平台的发展思路，平台的金融产品结构设计能力，而不只是看借款企业或个人的资料，了解业务和资金流是不是闭环的；第二是平台的技术实力，小额分散的资产，全靠人力来做风控是做不大的，必须有核心技术来提升效率；第三是是否有专业的团队来执行平台的战略；第四是是否有完善的内控制度。

    03

    观察君：当前行业内P2P平台的运营模式有哪些？分别有什么特点？

    刘超：本质上看，P2P只有一种模式，就是直接借贷模式，P2P平台作为一个信息中介，真实披露借款人相关数据，由投资人自主选择投资。

    借款人的筛选方法，每家平台的思路就不同了，大麦理财的思路是每个借款标的都是存在于一个金融生态下。一个企业或个人，直接找我们借款，是没有通道的；但是在我们建立的生态体系下，比如养殖户生态，一个普通的农民，按我们的模式去走，也能拿到贷款。在这种体系下，借款人都是来自一个一个我们熟悉的垂直领域，而建立这个领域的风控规范和内控制度，就比较简单了。

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    观察君：在取消刚兑后，网贷行业还有哪些保障模式？

    刘超：靠平台刚兑作为保障措施是做不大的，我们的思路是把风险规避在平台之外，而对于投资人端就非常安全；取消刚兑，并没有带来我们违约率的提升。

    在保障措施上，每家平台的思路也都不一样，这也是公司战略方向的体现。这里我提一下大麦理财资产端的金种子计划，寓意是种下一粒金种子，结出一树金果实。这是一个多方共赢的计划，金种子企业作为核心企业，可以放大业务量；借款人在金种子企业的体系下，也能获得稳定的收入；平台上的投资人获得稳定的利息回报。

    大麦理财的每一个标的，保障措施都有四层。第一层是稳定的金种子企业的生态体系，在上层结构上，保障业务的闭环；第二层是借款人的业务本身，标的和业务一一匹配，业务产生的利润远大于利息成本，还款意愿和还款能力都很足；第三层是借款人的实力，在生态体系下，每一个借款人都经过了“疾风”大数据风控系统的筛查，针对每个领域的大数据风控模型也都是根据业务特点来定制的；第四层是金种子企业的担保能力，承担无限连带责任。

    除了四层保障，根据不同的业务特点，还有一些保障手段，比如底层标的物的保险，盗抢险；借款人及担保人财产的抵质押。

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    观察君：平台有哪些贷后管理？在借款人发生逾期后，有什么较为有效的方式解决逾期？平台的贷后手段有哪些？

    刘超：大麦理财贷后有明确的内控制度，这些制度是做在信息系统里的。常规性的包括：定期审查基本面资料，包括财务报表、银行流水、人员场地变动、业务规模的变动等；定期现场尽调，实地考察核心企业和借款人；定期贷后电话回访等。我们切入的都是一个一个的垂直领域，每个领域的贷后重点也不同，比如供应链业务，我们更多的是控制货物，让物流、资金流、信息流一一匹配；车辆分期业务，更关注GPS信息，车辆是否在安全的被使用着。

    解决逾期的最有效办法是把逾期的风险在贷前做好规避，通过多重的贷前保障，我们把逾期的可能性降到极小。

    逾期的处理一般有如下几步：首先要求核心企业担保代偿，核心企业在合作开始的时候，就计提了一部分资金作为逾期垫付，这部分资金直接放到核心企业在平台开的担保户里，只要业务良性发展，代偿的数额不会超过计提的资金；然后处置标的资产来还款，比如车、房、设备、货物等；最后一步是通过法律手段，对借款人和核心企业提起诉讼，把其名下的资产变现来还款。

    06

    观察君：P2P现在主流的资产有哪一些？简单说一下各类资产类型的特点？

    刘超：P2P现在主流的资产有：

    供应链

    供应链资产是订单融资，平台以订单为依据，为借款企业垫付货款，并管控物流、仓储等环节。供应链资产一般是受托支付，直接把款放给借款企业的供应商，确保专款专用。借款的周期一般和采购的周期一一匹配。

    农业

    农业的资产建立在养殖、种植、农产品加工、农产品销售、上游采购等环节中，往往比较小额分散。

    车贷

    车贷业务分为几种，一种的车辆抵押贷款。行业话说就是押证不押车，抵押的车辆需要安装GPS定位系统，方便贷后管理。

    第二种是车辆质押贷款。车辆质押就是把车直接押给贷款公司，这类客户资质普遍比较差，急用钱，但是借款期限短，一般是一至三个月左右。

    还有一种是分期购车的模式，这种模式借款期限普遍在两年以上，现在开始慢慢兴起。

    消费金融

    因为消费模式的不断变化，消费金融成为资产端主要来源也就不足为奇。对于互金平台而言，消费金融实体企业和大麦理财合作，大麦理财作为资金端切入，提供金融分期方案，从而切入消费金融领域，并成为产业链条上重要的一环。

    信用贷

    这类贷款比较好理解，不用做任何抵押，全凭个人征信和资质获取借款。但是信用贷款也分为个人信用贷款和企业信用贷款。对于放款方来说，信用贷是风险最大的一类借款模式。他的借款利息也是最高的。

    P2P可以做的资产品类很多，大麦理财主要聚焦在农业、垂直领域供应链、消费升级领域，深耕行业。以建立生态的方式来做资产，和合作企业共赢共生。

    07

    观察君：在当前时期，刘总有什么建议可以给到投资人吗？

    刘超：特殊时期，不薅羊毛。短期来看，投资人薅羊毛可以获得一定的收益。但长期来看则不利于行业的良性发展，最终传导到投资人会无羊毛可薅；

    投资人可根据自身的资金实力和承担风险的能力合理确定P2P投资分配比例和期限；

    合理的年化收益是否有一定标准。根据平台的不同和投资期限的不同，年化收益率会存在一定的差异。市面上网贷平台一般的年化收益率在7%-12%之间，高于这个期间风险也相对较高。建议投资人选择这个区间的平台进行投资。