央行打组合拳护航春节流动性 近期资金面稳如泰山
来源：北京商报
发布时间：2018年02月12日
北京商报讯（记者 程维妙 实习记者 宋亦桐）面对又一波累计达万亿元的净回笼资金，央行再次采取了按兵不动的政策。2月11日，央行宣布不开展公开市场操作，为连续第13日“关闸”。央行给出的原因是前期已经开展的组合拳可维护
银行体系流动性合理稳定，组合拳包括
金融机构有序动用“临时准备金动用安排（CRA）”和财政支出可吸收春节前现金投放等。
具体来看，CRA是自1月中旬启动的。就在2月9日，央行还曾在官微表示，近期除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外，全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的CRA，目前CRA使用已达高峰，累计释放临时流动性近2万亿元。
为进一步打消市场对春节前后流动性的担忧，2月9日晚间，央行官网又发布消息称，节前节后将继续灵活搭配工具组合，维护流动性合理稳定。一是继续开展中期借贷便利（MLF）操作补充中长期流动性，适当加大增量，二是适时开展逆回购操作，合理搭配期限组合补充流动性，提高跨季资金供应的比重。
在组合拳的“护航”下，近期市场流动性并未出现过松或过紧的情况。可以佐证的是，在上周央行连续暂停逆回购的同时，资金利率中枢反而下行，R007均值下行17BP至2.94%，R001均值稳定在2.59%。海通
证券宏观分析师姜超用“稳如泰山”来形容近期资金面。
2月到期压力也相对减轻。Wind数据显示，2月10日-16日央行公开市场无逆回购到期，2月15日有2435亿元MLF到期，因遇春节假期，将顺延至2月22日到期。姜超指出，各家机构节前资金安排已妥，后续逆回购到期量逐步减少，回笼压力也有所降低，节前资金面应无忧。
另外，从一级市场情况来看，2月到期压力也明显缓解。同业存单方面，2月同业存单到期规模12637.9亿元，创2017年8月以来新低，较1月14214.8亿元的到期规模降幅达11.1%；信用债方面， 2月信用债到期规模2756.76亿元，创2015年3月以来新低，较1月4611.38亿元到期规模降幅达40.2%。
