深港通首日北热南冷，两地借“赠牛”表心意

    深港通5日如期而至，中国资本市场对外开放又迈出重要一步。

    广东省委书记胡春华与中国证监会主席刘士余当天共同敲响了深圳证券交易所的“开市宝钟”；香港特区行政长官梁振英与香港交易所主席周松岗一起敲响了香港交易所的“锣”，深港通正式“通车”。

中共中央政治局委员、广东省委书记胡春华，中国证监会主席刘士余5日在深港通启动仪式现场共同为深交所开市敲钟

    刘士余在深圳仪式现场表示，中国资本市场发展二十多年来的经验证明，只有坚定不移地扩大开放，才能保持中国资本市场的市场化、法治化、国际化的方向。他认为，国际金融市场如今正处于不确定与不稳定之际，深港通的开通必将成为一股“正能量”。

    深交所总经理王建军也对资本市场开放表达了更高的期待。他说，现在有了沪港通、深港通，将来有一天我们最终会走向“全球通”。

    作为资本市场又一个联通机制，两地交易所都对市场稳定走强抱有期待。第一财经记者在深圳仪式现场看到，深交所在互赠礼物环节向港交所送出“拓荒牛”，港交所回赠的亦是一头铜牛。两牛对角而立，气势逼人。港交所行政总裁李小加更是表示，希望“双牛齐奔、牛气冲天”。

    尘埃落定

    沪港通启动后，深港通的研究工作就在密集进行。2016年的政府工作报告明确提出“适时启动深港通”，但是基于多方面因素，启动日期一推再推。

    今年8月16日，李克强总理在国务院常务会议上表示，深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。随后，中国证监会与香港证监会共同签署联合公告，批准建立深港通，经过近4个月紧锣密鼓、复杂细致的安排后，深港通终于成行。

    5日8时58分，刘士余一如往常，身着黑色西服、佩戴正红色领带，与其他见证嘉宾一同入场。

 刘士余在深港通开通仪式上致辞

     就在刚刚过去的周末，刘士余在基金业会员大会上对部分资产管理机构利用“来路不当”的资金进行杠杆收购的行为表达了强烈不满，言辞激烈的表态也引发市场热烈讨论，这成为深港通开通前夜的一个“小插曲”。

    他在5日的致辞中表示，在沪港通成功试点的基础上开通深港通，是以习近平同志为核心的党中央坚定不移推进中国金融对外开放的又一项重大决策，是2016年政府工作报告对全国人民的庄严承诺。

    “今天我们金融部门终于兑现了这一承诺。”刘士余说，中国资本市场发展26年来的经验证明，只有坚定不移地扩大开放，才能保持中国资本市场的市场化、法治化、国际化的方向。在他看来，深港通可以为当前不稳定的国际金融市场注入“正能量”。

    启动仪式现场，刘士余神情严肃，夹杂着谨慎与疲惫。9时30分，胡春华与刘士余一起上台，挥锤敲响深交所的“开市宝钟”。钟声响起的瞬间，刘士余终于露出了笑容。

    周松岗在香港的启动仪式上表示，深港通是两地互联互通的新篇章，在“一国两制”制度下，可以为中国资本账户开放的进程作出贡献。李小加则表示，沪港通是婴儿学行的第一步，深港通是第二步，之后可以开始“跑步”。

    首日遇冷

    虽然深港通的关注度极高，但首日的成交量有些冷清。

    深股通方面，买入26.69亿元，使用额度27.11亿元，当日剩余额度102.89亿元;港股通方面，买入9.02亿港元(人民币8.23亿元)，卖出0.21亿港元(人民币0.18亿元)，使用额度8.50亿元，当日剩余额度96.50亿元。

    港交所数据显示，北上资金多青睐蓝筹股。格力电器获买入金额最大，为3.72亿元;美的集团、海康威视获买入金额也分别达2.32亿元、2.08亿元。另外，潍柴动力、京东方A、平安银行、五粮液等获买入金额也较大。

    南下资金买入金额最大的股票为比亚迪股份，之后还有中国软件国际、金风科技等。

    李小加在启动仪式后称，深港通是两地交易所长期的合作关系，相信短期股市的波动不会造成影响。

    这种冷遇，与当前全球市场整体走低的背景有较大关系。截至5日收盘，深证成指收盘10784.33点，下跌1.18%。创业板指收盘2143.88点，涨幅0.02%，涨幅较上午有所回落。

    瑞信大中华区副主席兼证券部主管袁淑琴在分析师会议上表示，深港通实施初期，市场反应较为冷淡是在预期之中，因为临近长假，市况一般都比较淡，加上部分券商及买方基金的交易系统还来不及更新，市场的反应有所延后。她预计，最快到明年年中才能看到投资者采取“进取的投资态度”。

    中银香港(02388.HK)股票及均衡投资副股票投资主管林家骏称，深港通北上南下资金比例差距大并不难理解，因为内地投资者早就可以透过“沪港通”的“港股通”来购买港股，相反香港投资者则更加缺乏渠道来投资深圳股票，因此造成“北热南冷”的现象。

    林家骏称，“深港通”通车后，额度使用比较少，主要是因为新增加的102只可经深港通买卖的港股属于较小型的股票，因此影响额度的使用量。短期而言，很难断定深市、沪市和港股哪个市场的投资额度会比较大，他认为三个市场都有值得投资的股票。

    丰盛金融资产管理部分析员冯宏远对第一财经记者称，深港通属于互联互通中的一环，是未来两地市场的长期基础建设，不会一时半刻让市场很亢奋，可能需要等1至2个月才能真正评估市场反应。而究竟是内地人对香港的中小型股，还是外国投资者对内地的中小型股兴趣大，都需要到时候再进行评价。

    冯宏远表示，香港投资者评估股票主要看基本面，但如果用这种分析方法看此次深港通的标的，会发现很多“看不懂”的现象。在他眼里，很多公司基本面一般般，估值却异常高，存在投机成分。他预计，随着A股逐步开放，这种不理性的行为会逐渐消失，“如果大家都知道估值可能会调低，为什么会在第一天去凑热闹?”

    除了市场还没来得及反应外，还有观点认为，人民币贬值是阻碍境外投资者投资A股的因素之一。李小加表示，沪港通和深港通清算结算都在本地进行，是一个封闭的系统，不可能作为资本外逃的工具，也不会作为投资者的避险工具。

    牛市期许

    作为一项跨市场的资金流通机制，两地都希望深港通能为当前的市场注入信心、信任，就如刘士余所说，希望注入一股“正能量”。这一点从两地交易所互赠的礼物就可窥见一二。

    2014年11月17日沪港通启动仪式在上海证券交易所举行，沪港两地交易所在鸣锣之前也有互赠礼物环节。当时港交所特别准备了9家H股上市的原始股票，上证所回赠的则是老八股的实物股票，其寓意是新机制下的“新起点”。

    此次深港两地互赠的礼物寓意则更直接。深交所送出“拓荒牛”，港交所回赠的也是一头“牛”。在两地连线环节，李小加直言，“两头牛都很有肌肉”，希望“双牛齐奔”、“牛气冲天”。

    究竟哪个市场会先“牛”?星展银行的一份报告称，深港通启动将为A股提供催化剂，很多内地投资者的投资标的一直局限在房地产及境外资产上，但内地房地产的政策正在收紧，而A股的估值正在回归理性，已经到达令人吸引的情况，另一方面，A股有望纳入MSCI(明晟指数)也是一个重大利好。

    袁淑琴也表示，深港通启动后，为境外投资者打开了进入A股的通道，反映中国资本市场改革的同时，A股纳入MSCI等国际指数的机会也大大增加。

    至于香港市场，星展银行称，香港的小盘股可能会从深港通中受益。对于内地投资者来说，很多上市公司都是来自内地，投资者也相对熟悉，这类股票都有望从深港通中受益。

    但提及小盘股，不得不提到香港的“老千股”的问题，香港证监会主席唐家成在深港通启动仪式后，还特地提到了这个问题，他强调，香港证监会特别关注“老千股”问题，未来会加强执法，守住市场，还会与港交所在买壳及创业板方面加强沟通及合作。