7月27日：视点（中信建投证券赣州营业部）

    • 市场结论：

    美元大跌，贵金属略有回升，基本金属价格上涨，外围影响偏多；A股继续等待冲高减仓机会。

    • 技术测市：

    两市日成交额萎缩，反弹后换手逐渐充分，但量能难以支持走势反转。日线MACD红柱加长但速率放缓，黄白线继续回抽零轴；日线RSI接近61，大盘单边下行的颓势已经扭转。技术上，长周期沪指运行完美的体现了交替原则，后市沪指的探底将改变第一阶段的单边下跌而以震荡形势展开，并不缺乏短线的超跌反弹机会；短线型30分钟箱体上升段连续延伸，其MACD的黄白线已处于大盘自3100下跌以来的高位，这种走势在后续冲高时容易引发5分钟等超短线型的背离，导致30分钟线运行下降一段，因此目前投资者操作的重点乃是等待高位减仓的机会，在短线型下探后再度上攻不能新高或力度背离而引发股指日线级别时清仓或轻仓，这会给各位足够的反应时间。逆向思考方面，市场对经济增速经历了从乐观到悲观的变化，周期性行业在调控基调放松的背景下出现一定生机，渐有机构看好，但不论是经济周期或者经济结构调整皆不利于周期行业，这是股指运行的最大压力。市场结构及扩张性方面，金融指数超短线背离后回落压力较大；石化指数、地产指数回落压力大；加上金属指数、采掘指数等，权重行业的短线型运行态势基本相同，除非连续快速的拉升，否则背离压力将越来越大；商业指数、电子指数、医药指数突破30分钟箱体后走势类同，但其上升力度较指标行业大；美元大跌，但其短线型的背离意味着中期反弹随时可能发生，贵金属价格小幅回升，基本金属价格上涨，资源品等待高抛而非追涨。

    • 基本面分析：

    从整个反弹的基本面背景看，上周中央政治局对经济工作的定调已从事实上兑现了调控基调转向的预期，未来经济运行状况带给市场的是更多的压力而非支持，三季度后，经济增速回落将更加明显，随之上市公里盈利增速的下滑将更加显著，这些会给对当前估值水平认同度较高的投资者以棒喝。但经济结构调整和经济增长模式转变带给市场的机会仍会层出不穷，我们昨天简单分析了国民收入倍增计划实施的必要性和未来对中国经济发展的颠覆性影响。我国当前的生产要素分配结构中，资本和土地（可简单体现为国家意志的税收）在收入分配中的占比已开始影响社会结构的稳定，居民收入增速不仅远远低于税收增长速度，更只是工业企业利润增长速度的1/6~1/7，对这种畸形的收入分配结构进行调整，已不是仅仅是一个经济问题。国务院办公厅昨天下发《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案》的通知。通知明确，相关部门要将《分工方案》中涉及本部门的工作进一步分解和细化，抓紧制定具体措施。未来对旅游行业的行业准入、金融支持、消费信贷服务和法规法制建设的各方面的细则将逐一出台，有利于旅游服务行业的规范、健康、快速发展。全球方面，６月份美国新房销量与５月份的历史低点相比大幅增长了２３．６％，增幅远高于市场预期。尽管６月份的新房销量从绝对值上看仍然较为疲软，但该报告显示６月份新房库存量出现了下滑。近期欧美经济数据带给市场一定的惊喜，但要警惕，这只是下滑速度的相对缓解，经济离脱离泥潭还有太长的路要走。

    • 操作策略：

    关注短线的高抛机会减仓，等待股指短线型再度冲高后清仓或轻仓的机会；周期类的资源品有冲高机会；泛消费类、新兴产业类个股长期关注，央企重组题材尤其是短线的军工重组可深入挖掘。

    （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）