首批国开债指基推出 债券指数基金发展前景广阔

    “十一”国庆前夕，中国基金行业掀开了债券市场指数化投资新的一页。

    作为首批长期限政策性银行债指数基金，近日易方达中债7-10年期国开行债券指数基金（下称“易方达国开债指基”，003358）一经发行便受到投资者踊跃认购，短短两日募集资金近28亿元。

    易方达基金总裁刘晓艳认为，环顾国内市场，在低利率的环境下，债券市场的吸引力预期仍将维持较长一段时间，但即使是优秀的基金经理，要主动获取丰厚的超额收益也会变得较为困难。从国际经验来看，易方达看好债券指数基金在中国的发展前景。公募FOF开闸之后，以国开债指基为代表的一批挂钩优质、高流动性且费率低的债券指数型基金将会受到更多的市场投资者欢迎。

    首批国开债指数基金已结束募集，本报记者联系了易方达基金副总裁范岳，他介绍说，从行业层面来讲，易方达国开债指基填补了市场空白。国内市场除国债指数基金外，还没有跟踪其他单一发行体的债券指数基金，也没有跟踪长期限政策性银行债的指数基金，该基金的发行同时填补了这两方面的产品空白。

    在推出国开债指基之前，易方达已经拥有了中债新综合指数基金、国债指数基金、国债ETF和短融ETF等被动债券投资产品，国开债指基的成功发行进一步完善了公司债券指数产品线。无论从存量还是交易量来看，国开行债券均已具备市场标杆和基准作用，享有准主权信用、规模大、流动性好等优势，是非常理想的指数化投资标的。

    随着市场收益率逐步走低，投资者对中长期限利率债的关注程度越来越高，易方达适应市场需求，及时推出7-10年期国开行债券指数基金，不仅有利于完善债券市场基准利率体系，提高中国无风险市场利率定价能力，而且也为投资者提供了相应的投资工具，降低了市场的交易成本，进一步完善了我国债券市场投资工具、推动了利率市场化进程。

    刘晓艳介绍，发行国开债指数基金也是易方达顺应人民币国际化趋势、积极拓展国际业务的战略安排之一。人民币加入SDR后，必然会有更多国际机构投资者来投资中国的债券市场。通常来讲，国际投资者投资一国金融市场的前期都会较为谨慎，无风险利率债和被动型指数产品往往是其首选。

    从这个角度来看，易方达发行国开债指基对推动人民币国际化具有较强的战略意义，国开债指基的推出为国际债券投资者布局中国债券市场提供了便捷的投资工具。

    公开信息显示， 2012年易方达基金与中债登合作，共同开发了市场上第一只根据全市场指数的中债新综合指数基金；2014年易方达基金在国内发行了中债3-5年期国债指数基金，并在港交所和纽交所分别上市了易方达花旗中国国债5-10年期债券ETF和金瑞易方达中国短融ETF。

    易方达自2008年1月开始管理公募债券基金以来，产品的整体累计净值增长率达到109%，年化收益率9.7%，中长期业绩大幅跑赢债券市场基准指数表现。多年以来，易方达在债券指数基金产品开发、系统建设及人员储备方面，做了大量的投入，目前已形成较为系统和完善的产品开发、投资管理、业绩归因、风险控制体系。

    对于债券指数基金未来在中国的发展前景，刘晓艳乐观地表示，美国的债券指数基金占全部债券基金规模的20%左右，相比之下，国内债券指数基金占比不到2%，还有很大的发展空间。随着人民币国际化进程加快，以及海外负利率的外溢作用，境外投资者对中国的指数基金，尤其是主权债指数基金的需求将会持续加大。