09月21日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

沪指缩量盘整
等待市场方向选择

    上周股指呈现宽幅震荡走势，9月14日、15日连续两日大幅回落，出现千股跌停，9月16日股指大幅上涨，出现千股涨停。上证指数、创业板指近日下跌并没有创出新低，但是深成指、中小板指都创出年内新低，两市成交量明显萎缩。沪指全周下跌3.20%，上周五报收于3097.92点。

    消息面上，8月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2%，主要原因是猪肉、鲜菜价格大幅上涨；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降5.9%，连续第42个月下滑。8月份我国进出口总值同比下降9.7%，大幅低于预期。财政部、发改委等部门相继加大政策力度，力图促投资稳增长，但政策效应释放仍需要时间。部分机构预测，三季度我国GDP同比增速很可能低于7%。实体经济持续疲弱，对上市公司业绩和股市未来估值的负面影响较大。

    资金面上，上周公开市场净回笼资金1400亿元，结束了前周的净投放。不过市场资金利率仅出现小幅上涨，仍显示市场资金面宽松态势。

    外围方面，上周五欧股收盘下跌1.8%，美国股市亦收跌。美联储上周四宣布维持基准借贷利率不变，令市场对全球经济增长的担忧情绪重新浮现。

    分析认为，两市成交量大幅萎缩，显示市场观望气氛浓厚，市场弱市低迷特征较为明显，能否地量地价还要取决于政策面等因素。目前大盘横向震荡整理已有时日，后市将会选择一个突破方向，是向上突破还是向下突破，只待市场给出明确的答案。因此操作策略上耐心等待大盘突破，若放量向上突破，则可逢低加大仓位，若向下突破，则继续等待观望。