07月27日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）
大盘短期回调 震荡上行是主基调

    上周两市大盘小幅上涨，前四个交易日震荡上行连收四根阳线，周五冲高后尾盘出现快速回落。总体来看，随着指数的企稳回升，市场人气逐步恢复，个股保持较高的活跃度，但指数在上涨中略显犹豫。预计在政策和消息面平稳的前提下，沪指有望围绕4000点为中枢进行窄幅震荡，大涨和大跌的概率都不大。沪指全周上涨2.87%，上周五报收于4070.91点。

    消息面上，上周五7月财新制造业PMI初值为48.2%，创15个月来最低，较前值49.4%大幅回落1.2个百分点。说明目前中小型企业生产经营形势仍然不稳定，经济回稳态势并不是很扎实，仍需要稳增长政策进一步托底发力。近期陆续出台了多项稳增长政策，预计随着政策效果不断显现，下半年经济回升态势将会更加明显，这将为A股市场中长期奠定较好的基础。

    资金面上，上周央行在公开市场上进行了两次7天期逆回购操作，共计700亿元，中标利率持平于2.5%，对冲到期的逆回购资金400亿元，当周央行净投放资金300亿元，结束前周的净回笼状态，显示央行有意平抚市场预期。目前货币市场资金利率仍在低位运行，显示市场资金面继续保持宽松状态。

    外围方面，上周五美国股市收跌，大盘四连跌。全周道指下跌2.9%，标普500指数下跌2.2%，纳指下跌2.3%。企业财报表明全球经济增长缓慢，令股市承压。

    分析认为，目前结构性行情仍较明显。其中前期严重超跌的高弹性股、有各种利好支持的题材股、中报告成长股及高含权股等表现活跃，局部热点仍然可圈可点。因此，投资者在控制仓位的同时，可适当关注题材和弹性，继续以成长性的中小市值品种为主。技术面上，大盘日K线仍然处于7月10日来的平台整理区间，上周四一度欲试图突破，但周五冲高后再次回落至区间内。从成交量来看，虽然呈梯次增长，但相比前期仍显不足，日KDJ指标也高位钝化后有拐头迹象，预示大盘上涨受阻有短调要求，但考虑到MACD低位金叉后继续上行，大盘短调一两个交易日后仍有望继续上挑套牢盘压力。