借力新三板 实现新跨越

    目前，我市企业挂牌新三板的步伐逐步加快，新三板越来越受到企业的关注。为了让更多企业了解新三板知识，日前，本报特邀请市金融工作局相关负责人对此进行解读——

    新三板，也就是全国中小企业股份转让系统。目前，我市正积极对接资本市场，支持企业通过新三板等多种方式实现直接融资。我市新三板挂牌企业已达4家，分别是兴国广蓝传动、宁都永通股份、南康华源新材、龙南龙钇科技。信丰兴邦光电申请挂牌材料也已通过审核，即将挂牌。那么，新三板究竟是什么？上新三板对企业有什么好处？新三板又有哪些申报的条件和流程？…… 近日，记者采访了市金融工作局相关负责人，对新三板知识进行解读。

    问：全国中小企业股份转让系统（新三板）是什么？

    答：全国中小企业股份转让系统（俗称“全国股转系统”）是经国务院批准，依据《证券法》设立的、是继上交所、深交所之后的第三个全国性股票交易场所，主要为暂不具备在主板、中小板和创业板上市条件的企业提供服务。与主板、中小板、创业板等场内市场性质不同，“全国股转系统”的门槛低，审核时间短、挂牌成本低，能实现融资、股权转让、提升市场影响力等主要功能，是中小微企业大力利用资本市场、实现快速发展的重要机遇。

    问：全国中小企业股份转让系统发展现状如何？

    答：随着全国股转系统发展壮大，全国各地政府、金融中介机构、投资人对其的关注度、参与度持续升温，市场热情进一步高涨。截至今年3月27日，全国股转系统挂牌企业有2140家，在审企业524家，签约拟挂牌企业4000多家。挂牌企业地域分布覆盖除西藏自治区外的30个省、直辖市、自治区，其中北京、江苏、广东、上海、山东排名前五；行业分布覆盖了证监会19个门类行业，实现行业全覆盖，其中制造业占比58%，信息、软件和信息技术服务业占比21%，科学研究和技术服务业占比3%。

    挂牌企业融资方面，自2014年8月做市交易方式上线以来，市场交投日趋活跃。截至今年3月27日，挂牌企业中做市企业217家，投资者开户数量6万多户，日均新增开户300多户。今年1月至3月全国股转系统完成股票发行融资190次，融资71.19亿元，发行市盈率约24倍，以做市、股权激励为目的发行股票的比例超过50%；外部投资者参与发行的比例继续上升，约半数的发行有VC/PE机构参与，外部新增股东占比约70%，企业融资呈现井喷式增长。

    金融产品运用方面，一是挂牌公司试水新金融产品、新融资模式的热情进一步提高，挂牌同时发行股票、挂牌同时采用做市交易、公开询价发行股票、期权等可供研究复制的案例不断出现；二是挂牌企业股权质押率大幅增长，质押对象新增券商资管和信托公司；三是PE、VC、阳光私募、券商自营、基金专户、信托、券商资管计划等已经开始入市；四是全国股转系统公募基金产品即将入市；五是全国股转系统指数产品即将推出，全国股转系统指数时代即将到来。

    问：全国中小企业股份转让系统有哪些交易规则、方式及股票发行流程？

    答：全国股转系统拓展了金融服务实体经济的广度和深度，股转系统市场化和系统高度的包容性为短期难以IPO的企业打开了公开资本市场的大门，延伸了金融服务实体经济的阶段。

    全国股转系统基本交易规则如下：交易时间是9∶15至11∶30，13∶00至15∶00；交割制度是T+1；申报数量是1000股每手；涨跌幅不做限制；交易实现软件为以深证A股账户通过券商，同花顺、大智慧、通达信等交易软件实现。

    全国股转系统基本交易方式有三种，分别是协议转让，采取定价委托、成交确认委托和意向委托等方式，通过点击成交、互报成交、收盘自动匹配成交完成转让；做市转让，至少有2家做市商为其做市，通过做市商之间的市场竞争，尽可能增强市场活力，促进市场价格发现；竞价转让，预计今年下半年上线。

    问：全国股转系统股票发行有哪些流程？

    答：挂牌企业发行股票后未超200人的，验资完成后向股转系统备案，股转系统出具股份登记函，企业进行股份登记后即可转让；挂牌企业股票发行后超200人或者超过200人的发行，获得证监会核准批文，股转系统出具股份登记函，企业进行股份登记后即可转让。

    问：在全国中小企业股份转让系统挂牌企业有哪些优势？

    答：一是实现规范治理，通过改制辅导和持续督导，能够提高企业规范治理水平；二是实现财富增值，挂牌后市场会对企业给出一个估值，并将有一个市盈率，现在全国股转系统的平均市盈率在18倍，估值水平较挂牌前会有明显提升；三是获得直接融资，全国股转系统能够给挂牌企业提供股权融资、债权融资等多种融资方式，有助于解决企业融资难、融资贵等问题；四是实现信用增进，企业挂牌后股权估值及企业透明度、规范度显著提升，能够增加银行等金融机构对企业的授信额度从而获得更多贷款支持；五是获得广告效应，企业通过挂牌增加了自己的曝光机会，能够吸引更多投资者的关注，企业的影响和知名度也将不断扩大；六是能够转板上市，尽管全国股转系统挂牌企业转板IPO的具体细则还没有出，但在两者之间搭建转板机制，为全国股转系统挂牌企业提供转板IPO的绿色通道这一点，已经十分明确。

    问：申报全国中小企业股份转让系统有哪些条件？

    答：申请企业不受股东所有制性质限制，不限于高新技术企业，具体条件包括，依法设立且存续满两年；业务明确，具有持续经营能力；公司治理机制健全，合法规范经营；股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；主办券商推荐并持续督导；股东人数超过200人的股份公司经证监会核准后可以挂牌。

    问：申报全国中小企业股份转让系统有哪些流程？

    答：一是与证券机构签订协议；二是尽职调查、改制、申请文件制作、主办券商内核、出具推荐报告、提交挂牌申请（2个月至4个月）；三是全国股转系统受理申请、审查材料、反馈意见、企业落实反馈意见、全国股转系统召开质控会、出具文件、正式批准挂牌（2个月至3个月）。

    问：我市在推进全国中小企业股份转让系统发展方面有哪些举措？

    为推动企业挂牌上市，我市出台了《关于加快推进企业上市的若干意见》和《关于加快推进企业进入全国中小企业股份转让系统挂牌的实施意见》，市财政每年安排的企业上市引导资金中有1000万元用于扶持企业赴全国股转系统挂牌，这是目前我省地市级政府出台的最优惠政策。此外，我市企业挂牌新三板的基础得到稳步夯实，已在全市范围内筛选出60余家企业进行挂牌重点培育，25家企业与中介机构签约启动股改等程序的企业。目前，共有15家券商在我市开展新三板挂牌保荐业务，其中海通证券、国盛证券、国泰君安证券、招商证券、中航证券、中信证券、华融证券等券商正在为相关企业提供保荐服务。

    今年，我市将进一步拓宽企业直接融资渠道，把赣南金融资产交易中心打造成我市企业融资的新平台。目前，赣南金融资产交易中心已开展资产收益权、金融股权、信托收益权等8个交易品种，并在探索发行城投私募债等产品，仅去年成交量就达10亿元。同时，我市将继续深化与前海股权交易中心的合作，对已挂牌的330家企业进行全面的尽职调查，提供个性化的融资服务。目前，全市已有7家基金管理公司获得私募基金管理人资格，在我市注册的私募股权基金规模达到80亿元。