04月27日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

沪指上行趋势不变
短期节奏或将放缓

    上周在利空利好交织中，市场出现了大幅震荡，随后继续向上拓展空间，沪指摸高至4444点，在周K线上收出带上下影线的小阳线。周内小市值板块涨幅相对较大。创业板指上周大涨10.99%，创出历史单周最大涨幅，是历史单周第二大成交金额，并创出历史新高2747点。沪指全周上涨2.48%，上周五报收于4393.69点。

    消息面上，上周四汇丰公布4月份制造业PMI初值为49.2，远低于预期和前值49.6，创12个月新低，显示经济下行压力依旧。一方面新兴产业盈利持续向好，另一方面传统周期性、高耗能、高污染行业持续萎缩低迷，拖累经济增速，但表明经济结构性调整也收到有一定的成效，这也是数据中积极的方面。一季度经济数据不佳，有可能还会延续二季度之中，因此政府稳增长措施还会不断出台，预计二季度降息的概率也非常大。此外，上周四晚间证监会核发25家企业IPO批文，这是4月份第二次核准IPO申请，超出市场预期。本批共25家拟上市公司，数量与此前批次相当，但证监会表示“将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次”，由此计算证监会每月预计将核发50余家IPO批文。新股发行节奏明显提速，从上周五市场走势来看，投资者情绪表现较为敏感。

    资金面上，央行决定自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。央行此次降准幅度超出市场预期。目前市场资金面总体宽松，市场资金利率低位波动。

    外围方面，上周五美国股市收高，纳指与标普500指数均刷新历史最高收盘纪录。

    分析认为，管理层态度左右市场信心，IPO提速再次表达了管理层“慢牛”的愿望。市场整体牛市格局尚未改变，市场延续上涨的概率较大。考虑到IPO已经提速，市场节奏或从前期的高歌猛进转为震荡上涨。技术面上，上周沪市大盘收出一根带上下影线的小阳线，显示多空双方争夺激烈，日K线上，均线系统继续保持多头排列向上，对大盘构成强劲支撑，成交量持续放大，显示逢低买盘非常踊跃，这对后市多头较为有利。