四大行12天放出3200亿 货币政策放松方向微调可待

　　上证报报道，银行年初贷款投放迅猛的惯例在今年得以延续。据悉，至12日，四大行1月新增贷款投放已高达3200亿，高于去年同期。市场人士预计，今年1月全行业新增贷款过万亿问题不大。

　　去年同期四大行新增贷款投放为2700亿，存款负增长5500亿，当月四大行新增投放则为3700亿，并出现月初投放猛、月末有所收敛的现象。

　　华融证券表示，上周2013年12月物价指数数据和进出口数据公布，CPI同比和出口增速回落幅度较大，预示着经济进一步放缓。2014年通胀压力不大，尽管去杠杆需要偏紧的货币政策，但2008年上半年过度偏紧的货币政策教训仍值得吸取：2008年上半年顺差990亿美元，通胀高企，存准率6次上调3.0个百分点，紧缩过度，经济和物价下滑很快；下半年顺差接近2000亿美元，存准率下调3次2.0个百分点。这说明贸易顺差较多，不是货币政策放松的障碍，更多地还应看经济增长情况。2014年上半年，受金融机构去杠杆影响，资金比较紧张，物价低迷，经济放缓，货币政策向放松方向微调值得期待。

　　兴业银行资金运营部策略分析师郭草敏认为，外贸顺差如持续，人民币升值就仍有一定动能。同时在中国经济向好的刺激下，热钱或继续进入国内市场。他认为，相比资金面，更应关注信用风险的释放概率。

　　业内人士预计，短期内资金面的较宽裕态势或延续。而与去年末相比，截至昨日收盘的隔夜质押式回购利率已累计下跌45个基点，7天利率下跌已超过100个基点。不过，相关跨越农历春节的如21天、1个月资金，仍有小幅上涨，但幅度均保持在10个基点左右。