12月07日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

改革向纵深推进
本周指数或震荡上升

    上周，大盘强势冲击120周线后转入调整。周k线收阳，沪指稳守60周线。沪指全周上涨0.75%，上周五报收于2237点。受经济政策预期稳定、改革向纵深推进和美日市场表现良好影响，本周指数或震荡上升。

    宏观经济方面，上周中央政治局会议为2014年定下了坚持稳中求进的工作总基调。会议要求彻落实党的十八大以来的各个会议精神，继续坚持稳中求进工作总基调，坚持改革创新，把改革贯穿于经济社会发展各个领域各个环节，以改革促创新发展，坚持调结构、促转型，促进经济持续健康发展、社会和谐稳定。本月即将召开2014年中央经济工作会议，届时将确定明年经济增长目标、财政政策和货币政策取向、新型城镇化和土地改革措施及其他领域的重大改革。而目前市场普遍认为明年将继续维持7.5%的GDP增长，继续实施稳健的财政政策和货币政策，大力推进新型城镇化。总之2014年有望成为中国迈向新一轮改革的起点，目前市场已经较为充分预期中国经济增速下行、流动性收紧的情形，而对症的改革将带来积极的变化，改革不断地向纵深推进，将有利于纠正失衡、激发经济活力，短期有利于提高效率、改善增长质量，长期将提高经济增长持续性。

    消息面上，上周管理层关于IPO重启的靴子终于落了地，以创业板为代表的市场余震效应还未结束。IPO开闸本身是一件很正常的事，一个市场如果没用一级市场，就不能称之为健康的市场。只有让更多的企业参与进市场来，给企业更多地机会，实现优胜劣汰，才能让整个市场充满活力，才能让市场健康的发展下去。此外，上海国资国企改革方案发布在即，国企分类监管、建立国资流动平台、开放性市场化重组等大方向基本明确。国企将被分为竞争类、功能类和公共服务类。将搭建国资流动平台，引入社会资本。而且，上海国资国企的证券化率将进一步提高，国企激励也将实现突破。

    外围方面，美国11月非农及失业率数据远超过预期，表明美国劳工市场有了进一步改善，市场对于美联储在短期内缩减量化宽松规模的预期继续升温，从而推动美元走高，给日元 、黄金、白银带来压力，其它非美货币也出现了明显回落。日本政府上周四批准了一项规模达5.5万亿日元的刺激计划。通过该计划，日本政府希望能够缓和明年4月份销售税上调后经济可能面临的冲击。日本第一和第二季分别按季年率化增长达4.3%和3.8%，到第三季虽放缓至1.9%，但仍超出市场预期的1.5%。经济持续增长，显示安倍经济学正在发挥效用；长远来说，日本将更倚赖安倍的经济改革来加强其生产潜力及解决公共债务问题。

    分析认为，就市场短期趋势而言，我们依然维持之前的判断，市场步入上升通道。从均线系统来，看沪指均线呈多头排列，短期仍受120周均线强力压制，一旦突破120周均线，后市较大幅度的上升空间将会打开。技术指标方面，MACD周线级别金叉后正上穿0轴，MACD红柱继续增长，KDJ已突破50区域金叉。我们认为，受经济政策预期稳定、改革向纵深推进和美日市场表现良好影响，本周指数或震荡上升。

    中信建投证券赣州营业部

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