10月26日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

本周继续震荡概率较大

    上周，沪指震荡下跌。周k线收阴，接连跌破年线、半年线，暂时守住60日均线。沪指全周下跌2.77%，上周五报收于2132点。受汇丰PMI数据向好、房地产市场调控新举措、IPO与优先股同步进行传闻、存款保险制度有望建立和外围消息影响，预计本周指数或继续震荡下跌。

     宏观经济方面，汇丰银行24日发布的数据显示，10月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.9，高于9月的50.2，达到7个月来最高。由于汇丰PMI数据更多侧重于中小企业，其扩张超出市场预期；虽然国内经济的内生性复苏仍然未见明显启动，但铁路基建等稳增长项目的拉动效应略超预期，有利于市场信心的稳定。

    北京市出台《关于加快中低价位自住型改善型商品住房建设的意见》这是自深圳后，本月以来第二个出台强化楼市调控政策的一线城市。楼市政策已进入窗口期，随后可能将有更多热点城市强化调控。与以往行政性调控不同的是，北京新方案政府将区分商品房、自住房和保障房等不同需求，以求保障居民的基本住房需求，稳定房价涨幅。

    消息面上，上周四市场间传闻称中国证监会有意将IPO开闸和推出优先股同步进行，将用优先股等对冲IPO压力。而第一批发行优先股的试点公司，可能将从上证50包括的上市公司、或其他可满足相关财务条件的大型公司中选取；除银行外，其他公司发行的优先股应为累积优先股。预计证监会即将就优先股试点改革方案公开征求意见，同时国务院将就优先股发行出台有关文件。待条件具备后，即可一并实施。

    另外央行网站发布消息称，与美国联邦存款保险公司在北京签署了《关于合作、技援和跨境处置的谅解备忘录》，双方重视对存款人的保护。而存款保险制度的建立，是存款利率市场化的必要准备和前提，也是利率市场化深化的关键，一旦存款保险制度确立，存款利率市场化破冰临近。此外，央行两周抽水逾千亿，钱荒忧虑再袭A股，投资者对6月大盘的钱荒暴跌心有余悸，大盘因此受压。

    外围方面，欧洲央行拟对银行业进行压力测试，德国组阁进程进展缓慢等，压制了市场乐观情绪。但中短期对市场影响最大的仍是美联储月底的议息会议，由于美国本周初请失业金人数再度高于预期，美联储在下周的议息会议上缩减QE规模的可能性已几乎不存在，全球的货币宽松力度将得以维持。

    分析认为，近期市场持续走弱。从均线系统来看已经接连跌破年线、半年线，暂时守住60日均线。技术指标方面，MACD日线级别死叉后黄白线依然处于发散状态。我们认为，受汇丰PMI数据向好、房地产市场调控新举措、IPO与优先股同步进行传闻、存款保险制度有望建立和外围消息影响，预计本周指数或继续震荡下跌。

    中信建投证券赣州营业部

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