10月12日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

维稳行情仍将延续

    上周，市场整体表现平稳，2200点一线的争夺短期多方占了上风。周K线收阳，沪指全周上涨2.46%，上周五收于2228点。市场短期仍受三中全会改革红利释放、经济复苏和外围股市向好驱动，但也面临9月CPI上涨、地方债务总量数据公布和房地产调控风险加剧等不利因素的压制。预计本周将继续维持上行走势。

    消息面上，上海拟于10月底之前正式出台国资国企改革试点方案（二十条），目标完成时点定在2015年。此次改革的核心思想是减少行政干预，将权力归还给企业，推行股权激励，激活企业。上海国资是仅次于央企的第二大国资系统，其改革方案将具有全国标杆意义。此外，商务部、发改委牵头编制的《沿边地区开放开发规划(2012-2020)》有望在三中全会后出台，以加快推进沿边地区开放开发。

    宏观经济方面，九月汇丰中国PMI指数发布，制造业PMI为51.1，同比上涨0.5，环比上涨4.1；服务业PMI为52.4，环比微降0.4，同比微降1.9。从汇丰发布的PMI指标上来看，制造业复苏趋势明显；服务业PMI也达到了近6月来的次高值。中国政府“稳增长”的政策措施正逐渐显现效力，积极因素正在蓄积，经济整体发展趋好，而下周国家统计局将公布通胀数据，社会消费品零售总额、工业增加值与固定资产投资等数据。除9月份CPI同比涨幅预计将升至2.9%-3%外，市场对其他数据增长预期普遍比较好，认为增速会有所提升。市场受三中全会改革红利释放、经济复苏的驱动，短期仍有上涨动能。

    不利的因素方面，除CPI可能有所上升外，审计部门将公布地方融资平台贷款的总量数据，市场对此普遍有较为悲观的预期，这也是部分机构投资者担忧之处。此外另一个风险因素需要密切关注，房地产价格年内涨势凶猛，全国各大城市楼市成交量不断攀升，甚至引发了公积金贷款难，多个城市公积金出现缓贷甚至断贷的现象。而本届政府对房价的持续上涨的至今不置一词，这是一个非常反常的现象，在三中全会前后应有较为明确的政策导向，如果是对房地产行业的货币取向改变，则宜高度警惕。

    外围股市方面，美提高债务上限出现曙光，美国会两党周四在提高政府债务上限问题上达成短暂妥协，双方提议无条件将债务大限推后6周表决。受此消息影响，周四晚美股大幅上涨，形成一阳吞四阴的强势破位反抽走势。美债危机现曙光，对欧美股市短线提振明显，对A股继续上涨有利。

    我们认为，近期市场逐渐走强，量能也稳步放大，均线系统与K线配合较好，整体上升格局较平稳。但指数逐渐逼近2150点一线，短期压力不容小视。技术指标方面，MACD日线级别的黄白线有再度金叉的迹象，但从30、60分钟级别上看，该指标黄白线依然处于发散状态。我们认为，维稳行情受经济复苏和三中全会改革红利释放和外围股市向好驱动下仍将继续，预计本周指数维持上行走势。

    中信建投证券赣州营业部

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