沃尔克凭什么改变金融世界

东方IC图

　　在美国首都华盛顿宪法大道与第22街交叉口的北侧，坐落着一栋设计简洁的白色大理石建筑。与不远处的白宫和众多博物馆相比，虽然不起眼，却是全球权力最大的金融决策机构——美国联邦储备委员会所在地。

　　若在美联储大楼前的广场上竖立一座雕像，有人说，在美联储迄今100年的历史中，只有一人的雕像最值得立于此处，他就是被誉为“美国经济活力之父”的保罗·沃尔克。

　　今年是美国联邦储备委员会成立100周年，美国各界正在激辩明年接替伯南克出任美联储主席的人选。在美国CNBC民调投票结果上，竟赫然出现了美联储前主席保罗·沃尔克的名字。尽管耄耋之年的沃尔克已不可能再度出山，但从一个侧面反映出美国经济形势与决策思想的变化。

　　在美联储量化宽松货币政策退出时机仍不明朗，世界经济依然充满不确定性的背景下，上海财经大学出版社推出新书《力挽狂澜——保罗·沃尔克和他改变的金融世界》。有幸先睹受益良多。真切的感受是，阅读一人，如读一史，如读一国，它能够帮助读者了解半个多世纪的美国和世界金融和经济史。

　　透过作者西尔伯娓娓道来、入微刻画，读者能够了解一个真实、立体的金融英雄，如何在风云激荡、变幻莫测的金融与政治旋流中，推动一次次重大变革；更能看到半个多世纪以来，美国经济金融的发展历程。同时，沃尔克半个世纪的公职生涯，为读者了解美国经济政策的决策与运作，和由表及里地审视美国，提供了一个极好的切入点。书中反映的细节与智慧也有助于我们思考中国经济当下面临的诸多挑战。

　　献身公职

　　没有沃尔克，就没有美国经济的大稳定

　　20世纪80年代，沃尔克成功驯服高达两位数的通胀“怪兽”，创造了“沃尔克奇迹”

　　现年85岁的沃尔克身高逾两米，被誉为美国历史上最伟大的美联储主席，美国前国务卿基辛格称他为“我们这个时代的智者”。

　　1927年9月，沃尔克出生于美国新泽西州的海滨城市开普梅，父亲曾是该州一座小城的行政长官；母亲是那个时代少有的大学生，教子严格，持家有道。正是从父母身上，沃尔克学到了坚守一生的品德。

　　沃尔克的教育履历璀璨夺目：本科毕业于普林斯顿大学，在哈佛读完硕士后，到英国伦敦经济学院攻读博士。

　　1952年，25岁的沃尔克在纽约联邦储备银行从经济学家起步，开始其漫长的公职生涯。自1963年以来，沃尔克先后被六位总统委以重任，在美国财政部、纽约联邦储备银行和美联储等部门担任要职。尤其是20世纪80年代，沃尔克成功驯服高达两位数的通胀“怪兽”，创造了“沃尔克奇迹”。可以说，没有沃尔克，就没有美国经济的“大稳定”。

　　《力挽狂澜》一书作者是纽约大学斯特恩商学院金融与经济学系的威廉·西尔伯教授，曾任美联储、总统金融结构和监管委员会等机构的顾问，熟谙美国经济决策体系。他所撰写的这部沃尔克传记被《华盛顿邮报》提名为年度杰出领袖图书。

　　书中披露，沃尔克的公职生涯与美国三次重大危机相伴，又以沃尔克危机中的卓越表现而著称于世。

　　沃尔克应对的首次国际金融危机是上世纪70年代的布雷顿森林体系危机和美元危机。当时，二战后形成的布雷顿森林体系已风雨飘摇，国际金融危机一触即发。沃尔克作为美国国际货币政策的协调人，一方面说服总统，一方面出使各国，合纵连横，确保了美元不再与黄金挂钩，保住了美国的重大经济利益。

　　第二次危机是抗击美国的恶性通胀危机，这为沃尔克奠定了最大声望。时任美联储主席的沃尔克，主持联邦公开市场委员会和联储理事会，成功遏制住高达两位数的通货膨胀。

　　他应对的第三次危机是2008年发端于美国的本轮国际金融危机。2009年，年近八旬的沃尔克，应奥巴马总统之邀，以个人威望帮助新总统凝聚应对危机的共识。以他名字命名的“沃尔克规则”被写入2010年出台的美国金融改革法（《多德－弗兰克法》）。

　　美国国会资深众议员、以无情抨击美联储著称的罗恩·保罗曾说：“如果说美联储历史上有哪位主席做了些好事的话，那就是沃尔克。”

　　致胜之道

　　保持央行独立性，沃尔克深知政策配合

　　沃尔克坚信国家利益至上，但也并不忽视国际因素。沃尔克认为，公职是高贵的召唤，国家利益至高无上。但在如何最大限度实现美国利益的方法上，他与大多数只问国内不在意国际的美国官员并不相同

　　作为美国经济政策的重要国际协调人，沃尔克为美国处理危机发挥了巨大作用，深刻影响了20世纪后半期直至当前的国际货币与金融体系。他一次次力挽狂澜，攻克时艰的秘密可总结为：专业性、独立性和前瞻性。

　　专业性：理论与实践完美结合

　　沃尔克之所以能够为不同党派的六位总统所信赖，长期在公共部门担负重任，取决于他的专业精神和专业技能。且不论校园教育，从初出校门加入纽约联邦储备银行开始，沃尔克就在不断提高自己的专业水平，并逐步树立专家声望。

　　沃尔克入职的第一位上司，也是年轻沃尔克的思想导师罗伯特·卢萨。卢萨时任纽约联储研究部副主任，他让初出茅庐的沃尔克帮助编辑一本名为《美联储在货币和政府债券市场上的交易操作》的小册子，这本小册子指导了一代政策制定者学习了解央行策略。后来，卢萨又让沃尔克去交易室工作，这一经历将沃尔克的理论训练和实践经验完美结合，改变了他一生的职业轨迹。作为经济学家，他还撰写了大量的专业报告，分析时事，以资决策。这些早年的超强度和高水准训练奠定了沃尔克终生专业的形象，及美国金融和经济决策圈内无可替代的地位，也使得他无论是与同事或者总统合作，都能赢得对方由衷的尊重。

　　独立性：不畏华盛顿政治压力

　　经济学家普遍认为，中央银行最可贵、最难做到的就是保持自身的独立性，不成为政治的玩偶。在美联储捍卫央行独立性的历史上，有两个人常被提到，一位是1951年至1970年担任主席的小威廉·迈克切斯内·马丁，另一位就是沃尔克。美国《时代周刊》评价马丁“确定了联邦储备体系作为一个独立实体的存在”，美联社的报道列举了他如何凭着魅力和机智，化解了来自国会，甚至来自总统本人的压力。马丁之后的美联储主席，能够真正保持央行独立性的非沃尔克莫属。他不畏华盛顿的政治压力和总统的不满，坚持原则。

　　沃尔克曾对春华资本董事长，曾任高盛集团亚太区董事总经理的胡祖六说，“央行最容易做的事莫过于宽松货币政策，这既可让企业和金融市场高兴，又可取悦于华盛顿政客，减少短期痛苦，皆大欢喜。但是，最迎合公众口味的未必是最明智的政策，央行其实最应当做的是可能短期让一些不太开心，但中长期却真正惠及大多数人的事情，即维持币值的稳定。”

　　不过，保持央行独立性并不意味着孤军奋战，相反，沃尔克深知政策配合的重要。沃尔克发现，应对通胀危机时，长期国债收益率降不下来，说明人们的通胀预期高。这种预期不仅关乎货币政策，也与人们对财政赤字的担忧有关。他在美联储任内成功推动里根总统出台减赤法案。

　　在坚守独立性的行动中，沃尔克坚信国家利益至上，但也并不忽视国际因素。沃尔克认为，公职是高贵的召唤，国家利益至高无上。但在如何最大限度实现美国利益的方法上，他与大多数只问国内不在意国际的美国官员并不相同。例如1973年，时任美国财政部长的舒尔茨在回答欧洲记者提问时说：“美国的货币政策不是在巴黎制定，而是在华盛顿。”但沃尔克对舒尔茨的回答感到失望，他认为美国在制定国内货币政策时不考虑国际因素是不对的，这忽视了美国作为国际交换媒介托管人的责任。这样的原则使得沃尔克在处理美元这样具有巨大国际外溢影响的经济事务时考虑更加全面，也为长久树立美国的国际形象起到积极作用。

　　前瞻性：不为短期利益而动

　　美联储前主席马丁曾有名言：“在聚会正开心的时候收走大酒杯”，强调的是一种逆风而动的前瞻性政策。在百年美联储迄今14位主席中，沃尔克是这句话的最好践行者。他不为短期利益而动，重在谋略长远，为后世央行做出样板。

　　在今天的美国人眼中，通货膨胀似乎已是老去的概念，但是在一个纸币主宰的世界，通胀卷土重来的风险犹存，仍需保持警惕。沃尔克担心的是，现在的国际金融体系仍然非常脆弱，因为“这是一个外国拥有我们数万亿美元的时代，这是一个我们更加依赖向外国借款的时代，这是一个整个世界都指望美元能维持住购买力的时代。”极少接受媒体采访的沃尔克于2011年9月接受《纽约时报》采访时说“一点点通胀也是危险的。”

　　人格魅力

　　刚正耿直，坚毅执着，忠于公共利益

　　沃尔克在美国以及国际上的崇高地位不仅因为他曾经担任美联储主席，更重要的是他的正直、良心、道德和责任感

　　在众多推荐本书的名家看来，此书吸引人的一个重要原因是它揭示了沃尔克作为个人的力量与感召力。他刚正耿直，坚毅执着，忠于公共利益，不迎合任命他的总统，罕见地不谋求聚敛个人财富，长期过着清贫的生活，但其高贵、正直和独立的品格却备受世人敬重。

　　曾是沃尔克学生的国际货币基金组织副总裁朱民博士说：“沃尔克在美国以及国际上的崇高地位不仅因为他曾经担任美联储主席，更重要的是他的正直、良心、道德和责任感”。在朱民眼里，沃尔克是“一个传奇，一个睿智的长者”。“在我们讨论国际经济金融问题时，我常常惊叹于他深厚的理论素养、严谨的逻辑以及敏锐的判断力。他总能从事情表面的关联上看到深处的核心，点出本质问题，但又不失幽默，常常用一个小小的故事把一个重大问题点出来。”“他发言的内容是严肃的，但话语轻松，经常他语音未落，满堂笑声已起，而随即又迅速落入安静的思索。”

　　春华资本董事长胡祖六说，在与沃尔克多年的交往接触中，令我最钦佩、最敬重的是他的人格。他在美联储主席任期内顶住了各方面的巨大压力，自始至终坚持自己的理念、独立的人格与忠于公共利益的精神。

　　耶鲁大学金融学教授罗伯特·希勒说，这本书揭示了一个人的个性和意志对经济历史所发挥的根本性作用。

　　对于沃尔克在长期的公职生涯中甘愿清贫，不计名利的风格，中国国际金融公司董事长金立群说这使他想起中国历史上的一位人物：春秋时期，鲁国季文子为宣公、成公、襄公三朝上卿，凡二十余年，无藏金玉，无重器备，相三君而无私积。

　　沃尔克当年抵制住一切压力，不惜以丢失官位为代价，经过艰苦卓绝的多年努力，坚持升息，控制了困扰美国多年的通货膨胀问题。对于这一非凡的努力，朱民问他，当年是什么力量支持他能如此毅然决然。沃尔克笑笑说，这是国家的利益，是人民的利益。通货膨胀最终会使人民利益受损，削弱国家的竞争力，而他只是尽责而已。

　　关注中国

　　朱镕基说他真是中国人民的好朋友

　　亚洲金融危机之前，在市场扑朔迷离之际，沃尔克数次访华，同方方面面讨论可能的危机以及应对政策

　　沃尔克热爱中国、关心中国，也多次到中国考察调研。每次见面，他与朱民谈论最多的就是中国的经济金融改革。沃尔克高度赞扬中国改革的成功，在30年的时间使数亿人脱贫，而且总体保持了宏观经济金融的稳定。擅长看长远、看趋势的沃尔克早在上世纪80年代就多次宣传，中国的经济金融改革是当今历史上最为重大的事件，对今天和今后全球经济金融都会有重大影响。他还提醒国际人士，中国采取正确的经济和金融改革政策至关重要，而世界也要支持中国的改革。

　　朱民还告诉笔者，亚洲金融危机之前，在市场扑朔迷离之际，沃尔克数次访华，同方方面面讨论可能的危机以及应对政策。

　　“那天晚上朱镕基总理宴请沃尔克，两人相谈甚欢。沃尔克再次提出了对全球金融市场的担忧，提请中国政府关注，关切地询问中国金融改革的进展。晚宴结束后，朱镕基总理亲自走出小院送沃尔克到车旁。挥手道别之际，朱镕基总理回头对我说，保罗·沃尔克真是中国人民的好朋友。”朱民回忆说。

　　第十二届全国政协副主席陈元八年前曾为沃尔克的另一部传记《保罗·沃尔克——金融传奇人生》中文版作序，他把沃尔克称为自己的“老朋友”。在上一次序言中，陈元把沃尔克称为“反通胀的坚强斗士，不计个人得失的人民公仆，美国社会良知的化身。”陈元在国家开发银行工作期间，发起成立了国际顾问委员会，聘请沃尔克担任开行的国际顾问。而沃尔克每次来华的发言和建议都使人耳目一新，深受启发。

　　本书的中文版译者之一，我的新华社同事刘丽娜博士告诉我，“在那些不满沃尔克政策的人眼中，他像是一位冷酷的金融沙皇；而在我们眼中，他是一位温柔的巨人和信念的守望者，在他从不高声的言语中透露的是不可撼动的坚韧与刚毅。”

　　“相较于眼下尚未平息的全球金融危机，过去的动荡似乎只是茶杯里的风景。”每一个政策制定者，每一个关心国家的公民，都要像沃尔克那样，负起责任来。末日博士鲁比尼如是说。

　　沃尔克简历：

　　1927年9月，出生于美国纽约新泽西州

　　1945年-1952年，先后就读于普林斯顿大学、哈佛大学、伦敦政治经济学院

　　1952年-1962年，纽约联邦储备银行，先后任经济学家、交易员等

　　1962年-1965年12月，财政部管理黄金储备，副财长帮办

　　1965年12月-1969年1月，大通曼哈顿银行任远景规划总监

　　1969年1月-1975年8月，财政部副财长，负责货币事务

　　1975年8月-1979年8月，纽约联邦储备银行行长

　　1979年8月-1987年8月，美国联邦储备委员会主席

　　1987年8月-1996年，纽约沃尔芬森公司主席

　　1996年，沃尔克委员会，负责调查大屠杀期间在瑞士银行中的犹太受害者账户

　　2004年，联合国任命沃尔克负责调查伊拉克石油换食品计划中可能存在的腐败问题。

　　2006年10月，金融顾问机构“30人集团”理事长

　　2009年1月-2011年2月，奥巴马总统经济复兴咨询委员会主席，其间提出加强金融监管的“沃尔克规则”