氧化铝价格上涨“资源”类铝业股最受益

　　近期国内铝价不断创出新高，铝业龙头中国铝业（601600）也接连上调氧化铝出厂价。继中国铝业今年1月1日起已上调氧化铝价格至每吨2800元后，中国铝业宣布从1月9日开始上调氧化铝价格至3000元/吨，升幅超过7%，这已是公司近期的第二次调价。

 　　业内人士认为，市场对铝的需求正在逐步恢复。目前国内电解铝价格的上涨带动了原料氧化铝价格的上调，而氧化铝价格的上涨又将支撑电解铝价格。在二级市场中，氧化铝自给或有低价长协矿保证的铝业类上市公司，可避免成本价格快速上升，后市盈利能力有望提升。

 　　市场需求好转

 　　对于氧化铝的连续上调的原因，中原证券行业分析师何卫江向《每日经济新闻》记者表示，“在2010年，国内铝业龙头中铝已两次上调氧化铝的价格，调价频率的加快意味着市场需求有所好转，同时铝价近期连创新高也是重要因素之一。此外受全国暴风雪等恶劣天气影响，交通运输阻滞，贸易商多数惜售库存，导致市场流动性下降，现货市场滞涨局面被打破。同时恶劣天气也导致部分地区电力供应受到干扰，支撑铝价持续上涨。”

 　　同时湘财证券研报认为，新年以来氧化铝和碳阳极提价将增加电解铝成本大约780元/吨，经测算目前1吨电解铝的平均成本在14200元左右，所以铝的成本对铝价的支撑比较强劲。同时全球PMI指标继续回升，表明全球经济持续复苏。从历史数据来看，原铝需求和整个宏观经济整体情况密切相关，由于在周期过程中库存的调整会导致时间上的不匹配，铝消费增长滞后全球GDP增长两年左右，但目前铝消费的向上趋势没有改变。从世界范围看，电解铝最大的消费领域是交通运输业，目前该行业也已处于回升态势，世界原铝消费目前已基本恢复到前年水平。

 　　关注“资源”类铝企

 　　“产能过剩，需求不足的品种，其价格更多是受供需关系来主导的。比如铝产业链上的任何环节铝土矿、氧化铝、原铝再到铝材，都不存在瓶颈，其价格更多是由供需关系决定的。在目前LME铝库存已显现出下降的态势来看，全球性的铝需求恢复良好。另外目前美国铝库存重建仍在持续中，以及在近期原油持续改善、美元指数上涨乏力、全球流动性没有改变的情况下，铝价后续仍有一定的上升空间。”何卫江表示。

 　　业内人士认为，在氧化铝及电解铝价格都在上涨的情况下，投资者可关注业绩弹性较大的公司，即拥有“资源”的铝企。比如中国铝业的氧化铝自给率达到30%，云铝股份（000807）自给率更是高达100%，盈利弹性都相对较大。同时焦作万方（000612）、中孚实业（600595）和南山铝业（600219）等拥有氧化铝长协矿的公司也将受益。