国都证券：2010年大盘N形盘升 推荐6大板块

　　2010年上市公司业绩预期较为乐观，市场一致预期沪深300成分股净利润明年增长26%。虽然部分行业估值已处高位，但不少周期性权重行业得益于业绩转暖，估值仍不同程度具备提升空间。

 　　昨日，国都证券在深圳举行的“2010年度投资策略报告会”上认为，今年A股上市公司业绩整体预期较为乐观，估值仍不同程度具备提升空间，市场整体估值因此存在提升动力。国都证券判断，今年沪指运行区间在2800点－4000点，市场呈现N形震荡盘升走势。

 　　国都证券认为，2010年经济仍可乐观预期，但纠正失衡、经济转型已迫在眉捷。为此，宏观判断上需要把握三条主线：首先要纠正需求结构失衡、提振消费。国都证券据此看好未来消费的两大动力：农村消费增长、城镇化进程加快推动消费升级。其次，应积极发展新兴产业，实现产业升级。七大战略性新兴产业和低碳经济值得关注。此外，应优化区域经济结构，改善区域发展非均衡现状，全面激活内需。

 　　对于市场普遍关注的流动性和通胀预期，国都证券认为，2010年虽然存在通胀预期上升、海外热钱流入等乐观因素，但考虑到宽松货币政策逐步退出，以及政府加大股票供给以平抑泡沫，A股流动性将呈现平衡偏松格局，其带给A股估值的提升作用较为有限。

 　　国都证券认为，2010年上市公司业绩预期较为乐观，市场一致预期沪深300成分股净利润明年增长26%。虽然部分行业估值已处高位，但不少周期性权重行业得益于业绩转暖，估值仍不同程度具备提升空间。市场整体估值因此存在提升动力。结合DDM估值模型判断，沪指明年运行区间在2800点－4000点。2010年A股市场呈现N形震荡盘升走势，市场重心小幅上移。

 　　基于上述判断，国都证券给予投资者在2010年投资上的建议：首先是周期性行业复苏，内需关注投资拉动，外需复苏值得积极期待，重点看好电子元器件、纺织化学品、氨纶和工程机械行业；其次是通胀预期提升资产资源股价值，重点配置估值合理的银行、煤炭；最后是中长期看好的大消费行业，明年重点推荐家电、医药、食品饮料、汽车、品牌服装和旅游行业。