2010年市场策略：经济转型与业绩复苏下的A股市场

　　宏观经济:经济回升势头明确,预计2010年GDP增长在9.0-9.5%之间,而经济结构调整和发展方式转变将在艰难中推进;

 　　政策动向:“稳增长、促内需、调结构”是2010年政策主基调,政策的针对性和灵活性将更强,预计一季度将会有配套“经济工作会议精神”的政策出台;

 　　流动性:增量有所收紧,但总量仍然相对充裕;

 　　业绩增长:经济回升势头明确,2010年上市公司业绩增长有望达到28%左右;

 　　估值水平:基本合理但存在结构性泡沫;

 　　趋势预测:我们认为基本面的恢复支撑市场上行,大盘在2010年总体呈现震荡走向的态势,但上行空间取决于政策和流动性,预计2010年的波动核心区间在2900-4300之间;

 　　行业配置:看好行业景气度上升、业绩优异和政策受益的行业-钢铁、水泥、基础化工、大消费、医药、房地产及金融等;我们同样看好煤炭和有色资产注入带来的阶段性机会。