美国能否摆脱主权债务危机的漩涡

　　主权债务危机的阴影再次蔓延开来。迪拜的主权债务危机爆发不到半个月的时间，标准普尔又在本月8日对希腊的主权信用发出警告。希腊的主权评级被下调之后，葡萄牙、西班牙的主权信用评级前景亦被标准普尔下调。10日，欧洲中央银行也发表报告说，立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚三国如果不能采取有效措施削减财政赤字，也很可能面临新一轮的债务危机。

 　　然而，更值得引起关注的是，穆迪公司发出了警告：美、英的国债评级面对着从AAA最高级别向下调整的风险。这是美、英国家信用遭遇的一次重大挑战。

 　　金融危机发生后，美国的政府债务和财政赤字不断上升，今年美国财政赤字已超10%，累计财政赤字占GDP总量的比重接近100%。如果经济复苏不尽如人意，以美国经济和美国政府信誉支持的美国国债面对降级的风险。尽管穆迪对美国债调级尚在警告阶段，但不排除最终被降级的可能。

 　　美国会不会发生主权债务危机，成为被广泛关注的话题。有专家认为，假如美两国也出现评级下调，将立即带来对美国经济实力大幅下降的判断，从而导致全球经济再次探底，不排除爆发另一场更大的全球危机的可能。

 　　世界能源金融研究院执行院长、中国金融研究院院长何世红认为，由于美元具备较强的国际属性，美国暂时不会面临像其他国家那样的国家破产问题。

 　　何世红说，美元的霸权地位依然牢固，目前情况下还没有其他货币能够替代美元的国际地位。

 　　同时在何世红看来，美元已经“绑架”了全球经济。巨大的财政赤字之所以不足以使得美国破产，是因为美元债务的扩张是一种全球资源的占有。美国的对外债务增加，可以利用美元的国际地位，通过开动印钞机支付对外债务，轻易地把风险转嫁到其他国家。

 　　事实也是如此。自从布雷顿森林体系确立美元的国际货币地位，更多国家的货币依附于美元，长期形成用美元进行国际交易、支付和储藏的功能被不断强化，特别是美元兑换黄金的约束被取消后，美元的内在扩张冲动进一步加剧，美元流动性泛滥带来的风险全部由美元储备的国家自己承担和消化。

 　　因此，短期来看，美国对外债务的上升，不仅不会导致国家破产，而且还能够转移债务负担。

 　　银河证券首席经济学家左晓蕾对此提出了警示，如果美国国债调级，对中国来说，持有美国国债，以及其他形式表现的主权债务所呈现的巨额外汇资产相对其他货币形式的资产，不仅面对大幅贬值的问题，如果问题恶化，美元资产“灰飞烟灭”的概率将攀升。

 　　“美国不大可能为了转移债务，依仗美元的地位优势有恃无恐。”何世红说，金融危机爆发后，人们已经对美元的国际地位发出了质疑，希望建立一种能够替代美元的超主权货币体系。如果美国不能提振人们对美元的信心，最终受到拖累的仍然是美国自己。

 　　左小蕾认为，中国需要密切关注全球主权信用危机形势变化，对全球经济复苏可能呈现的U型态势做好中期准备，加强相关问题研究，争取能有相对前瞻性的分析和判断，向海外投资和出口企业提供有效的信息，建立预警机制。多进行资源型投资，减少证券型投资，包括主权债券。充分利用国际合作平台推动刺激计划的适时调整，尽力避免泡沫经济治泡沫危机带来的经济的大起大落，确保我国海外资产的安全。