“仓位”揭开谎言 基金“口是心非”遭质疑

　　在上证综指逼近8月高点之际，偏股型基金加仓步伐“戛然而止”。之前连续4周加仓的偏股型基金，平均仓位已经逼近年内高点。但上周多数基金选择了落袋为安的仓位配置策略，大幅度主动性减仓，平均仓位自高位回落。

 　　基金仓位下降到75.60%

 　　近10日的测算结果显示，上周基金平均预测仓位略有下降，所观测的286只开放式基金的仓位从上周的81.48%下降到本周的75.60%，10日数据显示仓位下降5.68%，剔除指数影响，仓位下降6.27%；5日数据显示基金仓位下降3.21%，剔除指数影响，基金主动减仓3.81%。

 　　从近10日数据来看，混合型基金和大规模基金态度较为积极，减仓幅度略小，从5日数据看，股票型基金和大规模基金态度较为积极，减仓幅度较小。

 　　上周的基金行为同2月13日、4月17日、6月5日数据略有类似，基金对市场的推动力量降低，指数下行概率较大，但6月份基金出现大幅减仓市场也并未应声下跌。

 　　依旧看好后市遭质疑

 　　然而，无论从基金近期发布的投资策略还是从记者对基金经理的采访来看，多数基金后市依然乐观。

 　　他们纷纷表示，经济形势继续向好，为目前的股市提供了较强的支撑作用。未来市场的关注重点将会从贷款数字转向企业业绩，自此往后贷款数字的小幅波动再也难以引起市场的过分反应。

 　　短期内资本市场的利好因素不断增多，由于宏观经济基本面表现较为平稳，预期“退出政策”不会很快启动，所以，在经济平稳增长和盈利回升相对确定的情况下，流动性的预期没有快速向下，随着盈利上调，3000点附近，A股市场平均估值在22倍，市净率大约3.2倍，尚处于合理区间。

 　　“忽悠人”的理由

 　　作为市场中最重要的机构投资者，基金缘何“唱多而做空”？基金业内人士认为，市场反弹接近前期高点，基金赎回压力也开始增加，基金高位减仓在一定程度上是为了提前应对赎回压力。近期偏股型基金的赎回压力明显增加，为应对赎回压力，多数基金被迫减仓。

 　　此外，多数基金经理表示，明年个股选择对于业绩的提升极为重要，为布局来年行情，会选择在年底加强上市公司的调研，腾出部分现金提前布局来年行情，这也成为基金减仓的一大因素。