创业板开闸首日工作紧张有序 证监会制度日益完善

 　 截至26日下午5点，共有38家保荐机构推荐的108家企业递交了创业板上市申请，经过缜密预案和周全准备，中国证监会以高效、有序、公开、透明的表现结束了创业板发行申请受理首日工作。证监会将于5日内决定是否受理和补充修正。这是开启创业板过程中的里程碑，更是促进多层次资本市场健康稳定发展，支持国民经济保增长、调结构、促就业的新起点。

 　　108家公司申请创业板

 　　38家保荐人推荐108家公司申请在创业板上市，符合证监会对创业板首日申请的基本判断。证监会此前表示有50家-100家公司有意争取创业板首批挂牌。

 　　证监会将在5天之内作出受理的决定，企业才进入发行的审核过程。按照企业上市的正常审核速度，一家企业大约需要3个月时间，而企业挂牌、上市需要2-3周时间。预计深交所第一批创业板企业上市，需要等到10月末到11月初。

 　　首日申请创业板上市的108家创新型企业主要属于新能源、新材料、电子信息、生物医药、环保节能、现代服务六大行业。

 　　证监会新闻发言人在7月20日的新闻通气会上曾表示，证监会此前曾进行过两次摸底调查，约有50-100家企业有意向争取首批挂牌。从现场的情况来看，企业冲击创业板首批的数量基本符合预期。

 　　多位券商人士均表示，26日证监会现场节奏紧张但井然有序。

 　　市场人士透露，按照企业上市的正常审核速度，一家企业大约需要3个月时间，而企业挂牌、上市需要2-3周时间。所以，预计深交所第一批创业板上市的企业，需要等到10月末到11月初出现。不过，创业板上市的实际时间也会受管理层意图、市场环境等复杂因素左右。

 　　准备得越充分越有把握

 　　尽管各家券商都在积极挣创业板的“头啖汤”，但并非所有券商都在26日就匆忙上交了材料排队。

 　　“只要在8月31日之前递交材料的都算是第一批，准备得越充分越有把握。”安信证券有关投行人士表示。该人士还认为，创业板开通之后就应该不会再是一批批地上市，而是会和主板一样符合条件就上市。

 　　创业板上市利于企业融资

 　　据现场申报创业板上市申请的企业介绍，到创业板上市，有利于企业融资，有利于打开企业品牌，促进企业的规范运作。

 　　对于为什么会选择到创业板上市，而不是选择中小板或主板上市，有企业表示，创业板上市可能速度更加快捷。

 　　据不完全统计，26日申报创业报IPO的保荐机构中前三位为 招商证券、国信证券和平安证券，其中招商证券和平安证券分别保荐了12家和10家企业。由于这几家券商都集中在深圳，这充分体现出华南券商对于中小板项目的优势，也符合市场此前对于这些券商将在创业板中占得先机的预期。

 　　同时，多家企业均表示对创业板充满期待。

 　　不刻意控制创业板规模

 　　尽管如此多的公司申报了在创业板上市的材料，但业内普遍预期首批登陆创业板的公司并不会特别多。

 　　“业内估计创业板第一批上市的数量应该在50家左右，但因为各家券商都做了充分准备，大投行几乎每家都有10多个项目，因此最后有100多家获批也很正常。”安信证券投行人士认为，首批有50-100家上市属大概率事件。

 　　“而且创业板公司的规模也不大，一般融资额为一两个亿，即使有100家上市，最多融资额也才200亿元，不到中国建筑的一半。”

 　　还有投行人士认为管理层应该不会刻意控制创业板公司的规模，一是融资总额不会太大，二是现在实行的是核准制，只要通过审批过会，符合上市条件的都会上市。“创业板上市还是要更多关注上市企业的质量，而不是总体规模。”

 　　爆炒创业板在所难免

 　　业内专家普遍认为，成长性好、行业前景清晰并且具有核心技术的小企业在创业板市场上将被赋予巨大想象空间，甚至带上神话色彩。加之其总股本小，控制股价所需资金量小，私募等“敢打敢拼”的资金一来，创业板将成为最佳的坐庄爆炒温床。

 　　北京科技大学经济与管理学院教授赵晓认为，创业板的爆炒在所难免。

 　　“从各国的经验来看，爆炒的可能性是存在的，而爆炒之后必然是暴跌，关键是怎么管理创业板市场。”中国发展研究基金会副秘书长汤敏提醒道。

 　　市场人士指出，鉴于这些历史教训，对创业板投资进行风险控制非常必要。但这种风险控制绝非一蹴而就，而是一个系统工程，它涵盖了对在创业板上市企业的审查、把关，上市后的监管及退市制度等内容，也涵盖了对投资者进行风险控制的内容，缺一不可。

 　　证监会制度日益完善到位

 　　回顾中国创业板从构想到实施的整个过程，让人不胜感慨。1998年民建中央向九届政协会议提出“一号提案”，建议发展我国的风险投资事业。自此之后，在中国股市设立创业板的建议和构想就吸引了广泛的关注和讨论，牵动着方方面面人的心。

 　　中国的创业板，是立是弃，一时成为人们激辩的话题。

 　　随着经济的持续增长，广大创业企业借助资本市场实现脱胎换骨式发展的强烈愿望，大量社会资金追求和分享创业企业丰厚利润的冲动，使得推出创业板的土壤越来越肥沃，社会环境也越来越好。

 　　2007年8月，国务院批复以创业板市场为重点的多层次资本市场体系建设方案，意味着创业板已经拿到了出生准许证，静待时机踢出临门一脚。

 　　今年3月底，中国证监会发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，随后又修改了证券发行上市保荐业务管理办法和证监会发审委员会办法、创业板上市交易规则、投资者开户管理规定等一系列制度性文件。在这些配套性安排完成后，26日即开始接收保荐机构递交的申请材料。

 　　值得一提的是，在26日的受理过程中，证监会还史无前例地做出向参与机构和媒体公开受理程序、公开受理现场的重大探索，将受理程序完全摆在了公众的监督之下，真正实现了公正、公平和透明。

 　　这既是证监会近年来不断加大政务公开所取得的成就，也体现出证监会的各项制度设计日益完善到位，证监会能够以更为开放、自信的姿态公开创业板建设的各个环节。