[编者按]昨日，深交所公布了两份最新统计数据，从统计数据可以看到，社保、基金、保险、券商等机构在6月份全线做多，但QFII却成为惟一一个呈现资金净流出的机构；但摩根大通经济学家龚方雄喊出"3000点才是真牛市开始"的豪言之后，摩根士丹利中国策略师娄刚昨天亦断言A股下半年仍有望涨40％以上！
继摩根大通经济学家龚方雄喊出"3000点才是真牛市开始"的豪言之后,摩根士丹利中国策略师娄刚昨天亦断言,如果说现在是估值合理阶段,那么到泡沫化阶段,恒生国企指数可能还有40%的涨幅;而A股的涨幅可能也不会低于港股的涨幅。
据报道,娄刚认为,下半年中国经济加速的大趋势已确定,且宽松货币政策将得以维持,因此看多A股和H股;在资产配置上,将从早期复苏投资的理念逐渐向增长型理念转移。
娄刚称,实体经济尚未全面复苏,加息几乎不可能,从过去20年的趋势判断,管理层往往在降息时非常果断,在加息时非常犹豫。他同时指出,2010至2011年中国通胀风险会不断提高;预计明年下半年会加息两次,彼时中国经济过热的现象会比较明显。
娄刚相信,可能在今年下半年到明年上半年,会有局部紧缩政策,但不是总量紧缩,其目的是向市场传递信号,抑制投机资本的流速,保护产业资本,"如果出现局部调整,一定是先调房地产行业。"
"我们现在反而采取比较谨慎态度的是那些在早期复苏中大量获益的、市场过度关注的、估值过高的行业,(这些行业)在后面面临政策调整风险,其集中在三个方面,即银行、地产和原材料。"
他强调,若中国上半年GDP的增速真实,下半年发电量会创新高,油品消费量一定会有可观的复苏,耐用品消费和零售都会出现亮点。
娄刚同时预计,下半年热钱流入中国可能会加速,可以考虑通过合格境内机构投资者(QDII)及具体的产品扩容,以及对个人外汇资本对外投资放松管制等方式开闸泄洪。
另据报道,高盛集团周一上调了对标普500指数的预期,称公司业绩表现的改善将推动该指数创下自1982年以来最高的下半年涨幅--15%。
五类机构大举做多 唯QFII净流出
6月A股市场主要机构的操作策略和最新动向被曝光。
昨日，深交所公布了两份最新统计数据，分别是深圳证券6月行业-投资者分类持股统计表和投资者分类成交统计表，披露了社保、保险、基金、券商自营、集合理财等机构投资者在6月份的详细买入卖出情况，还披露了截至6月30日上述机构在农林牧渔、采掘、食品饮料、纺织服装等22个行业的最新持仓变化情况。
从统计数据可以看到，社保、基金、保险、券商等机构在6月份全线做多，但QFII却成为惟一一个呈现资金净流出的机构；而从行业看，金融、地产、食品、采掘、机械设备成为机构加仓比较明显的行业。
五类机构 全线做多股市
由于数据来自权威渠道，虽说只包含深市股票，但对投资者来说，仍然极具参考意义，特别是机构投资者的操作情况。
深交所公布的这份数据中，把投资者共分为了8类，分别是个人投资者、其他机构、投资基金、社保基金、保险公司、券商自营、集合理财产品、QFII。其中后6类为我们通常所说的机构投资者，由于其资金、投研能力、信息、历史操作等方面的实力强劲，他们的资金动向又更加值得关注。那么6月份这些机构到底在“私下”是怎么样操作的？
经过《每日经济新闻》的详细统计，6月份以上六类机构除QFII资金出现小幅净流出外，其余全为净流入：实力最强、手握资金最大的投资基金，在6月份共买入1192.02亿元，共卖出1150.24亿元，净流入41.78亿元；社保基金6月共买进55.46亿元，卖出42.87亿元，净流入12.59亿元；保险公司资金买入109.81亿元，卖出71.63亿元，净流入38.18亿元；券商自营盘6月共买入53.65亿元，卖出40.31亿元，净流入13.34亿元；集合理财产品资金买入46.80亿元，卖出38.13亿元，净流入8.67亿元。剩下的是QFII(合格境外机构投资者)，在6月共买入60.60亿元，卖出66.41亿元，净流出5.81亿元。
总体来看，仅在6月份，以上最具参考意义的6类机构在深市股票上，共净流入108.75亿元。接下来《每日经济新闻》将从各类机构在各行业上的具体操作，为你详细分析。
加仓金融 社保净买12亿
在以上6类机构中的，被广大投资者最为看重的莫过于社保基金。虽说其并不是以上6类机构中资金实力最强的，但由于其资金来源是老百姓的“养命钱”，安全性是其投资的首要考虑因素，加上它的投资顾问均是市场中的“狠角色”，因此社保基金的动向无疑很具说服力。
实际情况是，社保基金在3000点附近仍在加仓。6月共买入55.46亿元，卖出42.87亿元，净流入12.59亿元。
具体到行业，22个行业中，资金流入的行业共有13个，流出的为9个。资金流入总量最大的是金融保险板块，社保基金在其中的买入金额占该行业总成交金额的1.40%，而卖出仅占0.53%，共净流入5.36亿元，占净流入总额的42%。
从6月份行情来看，表现最好的板块莫过于金融保险，因此对银行股引领的这波大涨行情，社保的把握可谓极为准确。截至上月末，社保基金在金融保险板块的持仓比例也已经上升至2.06%；其次在采掘行业共流入3.72亿元、金属非金属(原表如此)流入3.21亿元、房地产流入2.19亿元、社会服务流入2.11亿元。
同时，数据显示，社保基金流出最多的行业为信息技术行业，共流出3.42亿元，持仓比例也大幅下降至0.59%，其次是批发零售行业流出1.22亿元、医药生物流出0.81亿元、电子行业流出0.67亿元。
由于社保基金参与股市的资金十分有限，因此从买入总额只有55.46亿元，但净流入却达12.59亿元的情况来看，社保基金仍在做多A股，特别是刚刚大举建仓的金融保险、采掘业。
继续做多 基金最爱房地产
在以上6类机构投资者中，手握资金最多、实力最强的莫过于投资基金。今年以来，新基金发行众多，因此很多分析认为6月行情可能与新基金“齐步”入市有关。但也有业内人士认为，目前基金仓位均已很重，基金净流入数量可能有限。那么，基金在6月究竟动向如何？
深交所公布的数据显示，6月份基金共买入1192.02亿元，共卖出1150.24亿元，净流入41.78亿元。
具体到行业，流入量最多是房地产行业，基金在6月继续选择做多房地产。从比例来看，基金6月份买入该行业占房地产总成交额的比例为13.27%，是所有6类机构投资者中占比最多的，而卖出比例为9.19%；从绝对量来看，共流入62.38亿元。截至6月底，基金在房地产行业的持仓比例也已经上升至26.53%。其次是食品饮料行业，6月基金共流入该板块47.75亿元，持仓比例也由5月份的11.62%上升至6月底的13.71%――显然，食品酿酒板块上月20%的涨幅中，基金贡献最大。此外，与社保基金一样，基金在6月还大举加仓了采掘业，共流入了38.53亿元，而金属非金属、综合类等板块也成为基金上月流入的行业。
相比流入资金集中在几个行业不同，基金流出的板块则显得十分分散。在22个行业中，6月份显示基金流出的行业高达14个，其中流出最多的为机械设备行业，共流出57.12亿元；其次是石化塑胶23.64亿元、电子14.20亿元、造纸印刷8.10亿元、水电煤气7.43亿元、金融保险7.16亿元。
综合来看，相比5月份，基金在6月份的买入额和卖出额均减少超过200亿元，而且从买入集中在几个行业，但卖出较为分散的情况来看，虽然总额是净流入，但这可能预示着未来全线飙涨的局面不会再现，投资机会可能会集中在某一些行业，而且对于前期涨幅较大的一些板块，基金似乎在“边打边撤”。
保险资金 大举杀入金融
保险资金也是6大机构中十分活跃的一位，那么6月份保险公司的“表情”是怎样的？从成交量来看，保险资金在6月买入109.81亿元，卖出71.63亿元，净流入38.18亿元；不过从各行业特征来看，保险资金在6月份采取了“广撒网”的策略。
其中，金融保险行业是保险资金流入数量最多的行业，险资的买入比例占该行业上月总成交额的3.61%，而卖出仅占0.61%；另外从绝对量来看，险资在该行业的流入总额高达21.43亿元，占险资上月净流入总额的56.12%。
除大举建仓金融保险业外，险资在另外14个行业中均呈现净流入状况，如房地产流入5.11亿元、机械设备流入4.99亿元、社会服务流入2.15亿元、采掘行业流入2.14亿元。
而其流出的行业主要包括信息技术、金属非金属、其他制造业、医药生物等，但每个行业的流出金额极为有限，如流出数量最多信息技术行业，仅流出2.26亿元。
总之，保险公司在5月份流出超10亿元后，又在6月份选择继续做多，特别是在金融保险行业上，流入超过20亿元，这种继续做多的态势是否会延续，值得继续观察。
券商自营 做多机械设备
近段时间以来，很多券商纷纷公布了半年报，从公布的数据来看，许多证券公司业绩表现十分抢眼，比如宏源证券，上半年净利润高达5.2亿元，而其中除经纪业务贡献外，其他很大一部分来自投资收益，因此总体来看，券商自营业务有不错的收益，但是在3000点券商自营又持何种态度了？从净额来看，6月券商自营仍以流入为主，6月共买入53.65亿元，卖出40.31亿元，净流入13.34亿元。
从行业来看，流入最多的是机械设备行业，共流入5.15亿元；其次是采掘行业，共流入2.43亿元；石化塑胶流入1.68亿元；信息技术1.66亿元。而且流出数量最多的是医药生物行业，流出为0.54亿股，其次金属非金属行业，流出0.41亿股。
相比5月份，券商自营资金成交大幅下降，5月券商自营的买入总额高达71.31亿元，卖出总额也高达70.01亿元，说明在6月券商自营参与度大幅下降，但总体来看，从净流入13.34亿元来看，券商自营可能仍是看好后市行情的。
集合理财 增持石化板块
集合理财产品的所代表的资金主要是券商管理的集合理财产品，因此它们的最新动向也有很强的标杆意义。从量来看，集合理财产品资金在6月份共买入46.80亿元，卖出38.13亿元，净流入8.67亿元。
具体到行业来看，资金流入量最多的行业是石化塑胶行业，上月共净流入3.17亿元，其截至上月末的持仓比例升至0.16%，持有的账户数也由5月份的23个上升至38个；其次是房地产行业共流入2.72亿元、批发零售流入1.52亿元、信息技术流入1.01亿元。但流出的量相对较少，其中流出最多的是机械设备行业，为1.12亿元，其次是金属非金属行业0.93亿元，医药生物0.87亿元。
总体来看，在22个行业中，集合理财产品资金共流入了14个行业，流出的只有7个行业，说明集合理财产品也仍在做多A股。
惟一做空 只有QFII净流出
上月，证监会一共核准了3只新QFII(合格境外机构投资者)，同时中登公司月报的数据也显示6月份有5个新的QFII账户入市，不过让人大感意外的是，6月份QFII成为了6类机构中惟一一个呈现资金净流出的机构。统计显示，6月QFII共买入60.60亿元，卖出66.41亿元，净流出5.81亿元。
数据显示，在几个关键行业的投资上，QFII都显得十分谨慎，如流出最多的房地产行业，上月共流出6.03亿元；其次是医药生物行业，流出2.19亿元；此外流出的还有金融保险、社会服务、机械设备和水电煤气等行业，但流出量并不大。
不过QFII的操作还是呈现出区别对待的策略。在总体流出的同时，QFII仍大举买入了几个行业，如食品饮料行业，共流入2.85亿元；采掘业流入2.36亿元；批发零售流入1.97亿元。
对比来看，6月份QFII依然采取了大举卖出为主的策略，但流出量比5月份减少7亿多元，这说明相对A股其他的机构投资者，QFII显得更为谨慎。
