券业首批年报出炉 三券商净利下滑超60%

　　面对过去一年A股市场的雪崩式下跌，仍未摆脱靠天吃饭的国内券业将交出一份怎样的答卷？

　　1月14日，西部证券、华鑫证券、新时代证券3家未上市券商率先在全国银行间市场公布未经审计的2008年年报。

　　数据显示，过去一年，西部证券和华鑫证券仍然顶住压力，实现盈利，两公司的净利润分别为3.95亿元和0.50亿元，但同比2007年分别下滑了69％和89％。

　　这显然已超出此前多数券业分析人士预测的2008年券商全行业业绩60％左右的下滑幅度。

　　还有更坏的情况——去年实现了近7亿元净利润的新时代证券，2008年净利润亏损达1.93亿元。

　　“与2008年半年报中仅有不到10家券商出现亏损的状况相比，年报中要是出现10家以上券商亏损的话，请不要惊讶。”当晚，谈及即将陆续发布的券商2008年年报，一位接近管理层的人士说。

　　西部证券：牛市余粮释放“殆尽”

　　尽管券商IPO的硝烟早已经消散，但作为2008年上半年券商IPO的一度热门人选，西部证券2008年年报仍然备受瞩目。

　　西部证券2008年分别实现代理买卖证券业务净收入8.37亿元，较2007年同比减少45％。这远远大于目前研究机构给出的两市交投总额平均38％的下滑幅度。

　　另外，作为一家偏居西北的中等券商，西部证券全年投行业务仅录得了惨淡的81万元净收入。

　　各项营业收入项目中，与2007年相比，西部证券的受托客户资产管理业务收益下降最严重，达到约90%。去年该业务净收入仅约1029万元，但在2007年则高达约1.24亿元。

　　由于其他业务急剧萎缩，西部证券的经纪业务收入占比不减反增，统计显示，该公司经纪业务净收入占营业收入的比例达82％，较2007年提高25％。

　　不过，与其他业务指标相比，西部证券投资收益的下滑幅度相对较小。这得益于公司在2007年牛市中储存了比较多的“余粮”。

　　事实上，西部证券2008年半年报就已披露了这一现象。资产负债表显示，截至2008年6月30日，西部证券的可供出售金融资产已经降至4.71亿元，锐减了约8亿元。

　　不过，经过去年上半年的巨额释放后，西部证券下半年注定已无“余粮”可放。

　　西部证券2008年年报显示，公司可供出售的金融资产仅为1.75亿元，与去年年初公司约12.7亿元的可供出售金融资产相比，差额为10.86亿元。

　　“很明显，进入2008年下半年后，西部证券的牛市余粮已释放殆尽。”1月14日，接近西部证券高层的人士称，作为一家2001年初成立后连续6年保持盈利的券商，西部证券能够再一次以盈利“过冬”已算一定程度上的成功。

　　该人士认为，尽管目前IPO已经关闭，“但这份盈利年报对于未来西部证券的上市进程会打下一个坚实的基础。”

　　首份亏损年报

　　作为一家民营背景的券商，新时代证券成为了2008年券业首家曝出亏损的券商。实际上，这早有端倪——去年上半年，新时代证券就位列亏损券商名单之中，净利润为-1.55亿元。

　　新时代证券最新披露的2008年年报显示，去年公司实现净利亏损达1.93亿元，与2007年净赚6.87亿元的纪录相比，“犹如从天堂到地狱”。

　　此外，新时代证券2008年全年营业收入2.29亿元，与2007年时的12.26亿元相比亦遥不可及。

　　可圈可点是，2008年公司经纪业务净收入3.21亿元，证券承销净收入71.82万元，财务顾问服务净收入452万元。

　　显然，自营业务是直接拖垮部分券商业绩的“元凶”。数据显示，新时代证券2008年的投资收益为2596.7万元，但公司的公允价值变动收益出现了约-1.254亿。按投资收益与公允价值变动收益之和估算其自营业绩，新时代证券全年自营业务的亏损额至少上亿元。

　　“考虑到三季度，我们吸收合并了(另外一家自营业务亏损严重的小券商)远东证券，我们全年会出现亏损的确是意料中的事情。”1月14日晚，新时代证券一位中层对本报表示。

　　去年上半年，东方证券和国联证券净利润分别亏损了8.75亿元和1.18亿元。国都证券、东海证券、首创证券和恒泰证券也分别亏损了2.06亿元、1.83亿元、1.81亿元和0.99亿元。

　　“可以肯定的是，券业整体上过去一年是盈利的。但接下来几天，随着更多的未上市中小券商年报的出炉，如新时代证券一样，很有可能会出现上十家券商亏损的可能。”该人士说。