来源:新闻晨报 作者:张佳昺 发布时间:2009年08月30日
国寿、平安两家保险巨头的2009年半年报均已披露完毕,伴随股市上半年的大幅反弹,两家保险公司的盈利水平均出现长足的进步。不过,面对累计涨幅不小的A股市场,平安和国寿对后市出现了迥异的判断。谁的眼光更为“犀利”,将对其下半年的业绩走势有着至关重要的影响。
万能险拉动平安保费收入
2009年上半年,中国平安的保费依然维持着高速发展,上半年共实现保费926.85亿元,较2008年同期的692.28亿元增长33.88%。不过,中国平安能够维持如此高速的保费增长,万能险业务贡献良多。在926.85亿元中,分配至投资型保单账户的保费存款(万能寿险)为258.97亿元,占比为27.94%,而2008年同期仅为102.72亿元,占比为14.84%。
若剔除万能险及规模较小的投连险相关保费收入,则中国平安的上半年保费收入为647.74亿元,仅较2008年同期的541.92亿元增长19.53%。
2009年上半年,当一众保险公司均下调万能险结算利率以应对降息浪潮时,中国平安却始终维持较高的结算利率,甚至很多时候与同业有1厘以上的利差,这自然吸引了大量投保者购买,但中国平安在支付如此高的结算利率后还能获利多少是个问题。不过最近数月,中国平安已开始下调结算利率,这有助于为平安的盈利做出更多贡献。
与之相比,中国人寿上半年保费收入为1728亿元,同比降低5.08%。2008年末开始,中国人寿开始了产品结构的微调,因此保费收入受到一定程度的影响,但从长期来看却对其盈利水平有利。申银万国的研究报告估计,中国人寿分红险保费占比已从去年底的70%提高至80%左右,首年期交保费收入占首年保费收入的比例由2008年上半年的18.13%提升至2009年上半年的22.13%。相比万能险、投连险,分红险能为保险公司创造更多的利润,而期交保费收入则对未来的保费增长具有更大意义。
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