主权资产净值70万亿 社科院如何算"中国家底"?

    中国社会科学院副院长、中国社科智讯首席经济学家李扬近日发布其研究团队对中国“家底”的测算：按宽口径匡算，2010年中国主权资产净值接近70万亿。他同时预警，中国近期风险在房地产信贷与地方债务。

　　为准确把握中国经济的健康状况，了解可能产生冲击的来源及强度，李扬团队基于国家资产负债表的理论框架，运用现有数据并通过必要的估算，初步编制了2000～2010年中国主权资产负债表，并进行了分析。

　　这也是我国首份公开发布的主权资产负债表。中国主权资产负债表指政府或“主权”相关部门资产负债的加总合并。

　　李扬分析，中国主权资产负债表呈现五大特点：

　　第一，从发展趋向看，2000～2010年，中国各年主权资产净额均为正值且呈上升趋势。这表明，中国政府拥有足够的主权资产来覆盖其主权负债。因此，在未来一个相当长时期内，中国发生主权债务危机的可能性极低。但是，包括养老金缺口在内的或有负债风险值得关注。

　　第二，从负债表来看，在负债方，各级政府以及国有企业的负债以高于私人部门的增长率扩张。这凸显了政府主导经济活动的体制特征。

　　第三，中国主权资产负债表近期的风险点主要体现在房地产信贷与地方债务上，中长期风险则更多集中在对外资产负债表、企业债务与社保资金欠账上。这些风险大都是或有负债风险，且与过去的发展方式密切相关。

　　第四，居民负债率较低和企业负债率( 占GDP比重) 很高，构成中国资产负债表的显著特色。调查显示，2010年，企业部门债务占GDP比重已逾100%， 超过了世界经济合作与发展组织(OECD)国家90%的阈值，值得高度警惕。在银行主导、信贷资产构成我国金融资产主体的金融背景下，这种状况蕴含着较大的系统性风险。

　　第五，与中国相反，多数发达经济体广义政府部门的净值均经历了较大幅度的萎缩，并在较长时期内呈负值。因此，中国经济的未来发展将长期面临恶劣的外部环境。(记者雷宇)

(中国青年报)