人民币单边升值预期改变的背后

    新华网北京９月５日电　 刚过去的二季度，人民币对美元贬值明显，０．８８％的贬值幅度创下１９９４年以来最大值。进入７月，人民币对美元汇率盘中价连续多次触及１％跌停。８月中旬以来，人民币对美元汇率中间价持续走低。

    在持续升值后，人民币走势预期是否发生改变？这是否反映经济形势的某些变化？这一预期改变会带来哪些影响？

    单边升值预期改变

    今年前７个月，某国有商业银行河南地区售汇业务同比增长三成。该行资金人员说，主要由于人民币单边升值预期改变，企业居民持有外汇意愿上升。此外，出国购汇及贵金属投资增幅较大也是影响因素。

    “这说明市场对人民币走势判断出现分化，人民币单边升值预期已经改变。”社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明说。

    二季度以来，我国银行代客结售汇数据一改以往的大幅顺差，呈现小额逆差、顺差交替出现的局面。与此同时，外币存款上升明显。央行数据显示，前７个月外币存款累计增加１３００多亿美元，是去年同期的１２倍。为降低利息成本，工行、农行近日不同程度下调美元、欧元和港元存款利率。

    张明指出，人民币单边升值预期改变与我国国际收支形势的变化有关。一方面，随着外需弱化、人民币升值以及劳动力要素成本上升，我国经常账户绝对规模以及占ＧＤＰ的比重都有所下降。另一方面，去年四季度起，由于欧债危机恶化以及全球经济去杠杆化，我国面临持续较大规模的短期资本外流。双重因素导致我国外汇储备增幅下降，甚至出现负增长，人民币对美元汇率走软。

    上半年我国经常项目顺差与ＧＤＰ之比为２．３％，较上年下降０．５个百分点；资本和金融项目逆差２０３亿美元。持续增长的外汇储备也在二季度罕见减少。

    人民币双向浮动条件未改变

    “当前人民币有升有贬双向浮动的条件没有改变。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说。

    他说，长期看，我国经济稳定发展的基本面没有改变。虽然经济增速有所放缓，但这是主动调控的结果。与其他经济体相比，我国经济对海外资金仍有较强吸引力。随着一系列稳增长政策出台，我国经济逐步趋稳，也将为人民币提供支撑。

    受世界经济复苏乏力、欧债危机持续发酵、国内经济增长放缓等因素共同影响，去年四季度起，人民币单边升值预期打破。今年２月，人民币对美元汇率中间价一举突破６．３，创历史高点。４月１６日，央行将人民币与美元日交易波幅从０．５％扩大至１％。此后人民币汇率双向波动幅度进一步增强。即使在人民币对美元贬值较大的二季度，人民币对美元汇率中间价于５月初一度升破６．２７，创出历史新高。